铜价已达到底线将会回升

中国废旧物资网资讯平台：近日欧美经济数据频现利好，欧元区1月综合PMI终值52.9，为2011年6月份来最高，失业率小幅下滑；美国就业数据好转，消费者信心指数攀升，经济复苏趋稳，且即将公布的非农就业数据或将再现利好。中国1月份PMI双双回落令节间铜价出现较大的回调幅度，值得注意的是，中国PMI依旧站在“荣枯线”之上，据此不能判定经济增速将下滑；我们依旧维持对中国经济中速增长的判断，不排除有在短期内有下滑的可能，但是总体不差。

金融属性令铜价出现较大的波动，基本面上，据国际铜业研究组织（ICSG）的最新数据，2013年全球精炼铜供应过剩约38.7万吨，而2012年全球铜市供应短缺34万吨，2013年全球铜市从短缺转为过剩。ICSG预计2014年全球精炼铜供应过剩63.2万吨，即2014年铜市供应过剩的局面将加剧，这对于铜价无疑会产生较大压力。同时秘鲁官员预计，2014年秘鲁铜产量在2014年预计增长17%白银产量预计在今年会出现10%的增长。尽管铜供给受到印尼出口政策、中国官方收储、冶炼产能不足、中国融资铜等因素的影响，但是供给过剩的趋势不可避免。

现货市场，中国春节间国内铜市场暂停交易，LME库存下降6950吨，CASH-3M 升水回升到48.5美元/吨，现货市场铜依旧紧俏；不过值得注意的是，洋山铜溢价回落暗示中国周边地区现货铜相对充裕，保税仓库铜库存上涨趋势或放缓。另外，最新CFTC投机者持仓数据显示铜净多头合约上升5025至30689手，暗示市场仍存在积极买入的力量，此将对价格形成支撑。

研究小组仍为，年后铜价格的走势将和中国铜企业开工，补库存息息相关，此将被市场作为检测2014年中国需求的强弱的指标。2013年数据显示，春节后企业开工迟缓，商家节前备库存过多致使后期买入很少，加之宏观面疲软令铜价出现中线趋势的下跌行情。从我们当前了解的情况来看，企业正处在初始阶段，买货的数量很少；后期将持续跟踪年后企业用铜的动态，以提高铜价格预测的完善性。晚间将公布美国非农就业数据，此将对铜价短线造成影响，料呈现正面作用的可能性较大，但力度相对有限，料伦铜下周支撑位7050美元，压力位7250美元，重心将较上周略有上移；相对于的期铜运行区间为5.05-5.18万；现货铜5.06-5.2万；废铜4.58-4.75万。