现货市场或旺季不旺铜价关注5700美元一线多空博弈

国家统计局3月11日密集发布了一批宏观经济数据，至此2月主要数据基本出炉。从数据上看，除了出口增速大幅反弹外，当月主要宏观经济数据均出现下滑，并创下数年新低，显示经济下行风险仍需警惕，但也进一步强化了市场对政策宽松的预期。 

数据显示，1-2月发电量同比仅增长1.9%，工业生产增速也回落至6.8%，为2014年8月工业生产增速以6.9%创下六年多新低以来，再次刷新低位纪录。投资方面，2015年1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）34477亿元，同比名义增长13.9%，增速较去年的15.7%进一步回落。固定资产投资到位资金58615亿元，同比增长6.7%，较去年末的10.6%亦出现回落。

美元兑欧元周三升至近12年高点，因投资者继续押注美联储将很快开始加息。市场关注下周的美联储会议，上周五公布意外强劲的2月非农就业报告，令市场预计美联储将于夏季开始加息。美元指数继续强势上攻，最高至99.985。

美元走高，加上中国1-2月各疲弱的经济数据令铜价承压走弱，周三伦铜报收5725.5美元，下跌34.5美元/吨，市场对中国进一步宽松政策预期，限制强美元之下铜价跌幅空间，关注5700美元一线支撑后期表现。

现货市场，实际消费难达预期水平，供需双方拉锯，现货继续处于贴水状态，SMM报贴水120-50元/吨，市场成交一般。广东库存方面，据南储商务网统计，周三电解铜在库库存为6.42万吨，库存再创新高，周比增加0.68万吨。在库存继续增加情况下，现货贴水扩大，南储华南报价为贴水150-贴水30元/吨，均价贴水较周二扩大20元/吨。

近期无论中国经济数据亦或铜现货市场消费情况，均显示出后期旺季不旺的隐忧，但市场在经济数据连续疲弱未有改善的情况下，对政府进一步宽松政策预期增加，市场继续处于疲弱现状与良好预期的博弈中，美元强势大幅拉升，但铜价整体表现抗跌，前期空单继续谨慎持有，关注5700一线的多空博弈。

行业要闻及监测指标变化

SMM：现货市场，沪期铜窄幅波动，隔月价差逐步收窄，持货商依旧不愿过多调降现铜贴水，现铜维持昨日贴水水平，报贴水120元/吨至贴水50元/吨，由于贴水僵持，中间商操作活跃度下降，但铜价下跌吸引部分下游入市接货，但供需双方仍表现拉锯，实际消费难以达到预期水平。午后沪期铜窄幅整理，隔月基差减小，市场好铜货源减少，平水铜占比增加，成为市场主流货源，报贴水100元/吨-贴水30元/吨，成交活跃度下降，但有部分中间投机商入市吸收好铜。

据香港3月10日消息，中国两位知情人士表示，中国铜冶炼厂已经和智利国有铜生产商Codelco签订合同，2015年进口近30万吨混合铜精矿。这是Codelco从去年开始提供上述品位的矿石后，达成的首笔有期交易。Codelco去年创造了混合矿石，其将新的Ministro Hales矿生产的高砷铜精矿同第三方清洁、标准铜精矿混合，再出售到中国。

据外电3月11日消息，蒙古国国家统计局周三公布，该国2015年前两个月铜出口20.8万吨，较去年同期12.26万吨大增68%。数据显示，1-2月铜精矿出口收入为3.633亿美元，高于去年同期的1.865亿美元。