沪铜暂无突破迹象，新多不宜入场

上周沪铜拉涨后高位震荡，结合盘面和资金变化看，其整体仍处区间波动，暂无明确突破动能。上周宏观面主要消息如下：美国

1、美国5月PCE物价指数同比+1.8%，创2012年10月来最大升幅；2、美国6月密歇根大学消费者信心指数终值82.5，预期82.0；3、美国5月新屋和成屋销售总数年化分别为50.4和489万户，均好于预期；4、美国第1季度实际GDP终值环比-2.9%，远不及预期-1.8%，与当期不利天气因素有直接关系，预计第2季度会有明显改善。

欧洲

1、欧元区6月经济景气指数102，预期为103。3、欧元区6月Markit制造业PMI初值51.9，不及预期52.2；

其他地区

1、中国6月汇丰制造业PMI初值50.8，为六个月来首回荣枯线上；2、中国1-5月规模以上工业企业利润同比+9.8%，前值+10%；3、上周央行公开市场无正回购操作，为2月中旬来首次，显示略偏宽松信号；4、近日国务院派出8个工作组分赴部分省市，对稳增长、促改革、调结构、惠民生政策措施落实情况开展全面督查。因美国数据表现偏多，欧元区则偏弱，而国内基本面和政策面均有改善迹象，综合看，宏观面因素对有色金属影响偏中性。

现货方面，截止6月27日,上海有色网1#铜现货均价为50640元/吨,周涨幅为970元/吨，较沪铜近月合约升水270元/吨，较前周大幅回落。虽然当周期铜涨幅较大，但持货商换现意愿仍较强，使得现铜供应相对充足；而下游依旧无追涨情绪，整体成交较萎靡。

数据方面，截止6月27日，伦铜现货价为6976美元/吨，较3月合约升水31元/吨，周涨幅为10.5美元/吨；伦铜库存为15.52万吨,周减幅为4200吨；上期所铜仓单为3255吨，周减幅为2794吨，仍处极低水平；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.13(进口比值为7.34)，进口亏损约为1434元/吨(不考虑融资收益)，为相对低水平。

上周产业链主要消息如下：(1)截止2014年5月，我国精炼铜累计进口量为162.56万吨，同比大增48.8%；当月进口量为28.3万吨，环比减17.1%。从总量看，大量进口铜资源仍是铜价潜在压力；(2)据SMM最新调研报告，有超70%铜板带箔企业看平6月订单。

本周重点关注数据及事件如下：(1)6-30 欧元区6月CPI初值；(2)7-1 中国6月官方制造业PMI值；(3)7-1 澳洲联储公布利率决定；(4)7-1 美国5月营建支出月率；(5)7-1 美国6月ISM制造业PMI值；(6)7-2 美国5月工厂订单情况；(7)7-3 欧洲央行公布利率决定；(8)7-3 美国6月非农数据及失业率。

综合宏观面和供需面看，沪铜暂无增量推涨因素；而技术面触及前期阻力区间，新多风险收益比不佳，不建议进场。操作上，cu1409多单以49000止损。