沪铜新多入场锌镍暂观望

国庆前铜锌镍均有反弹，结合盘面和技术面来看，铜锌短期底部或已探明，再度下跌可能性不大，沪镍暂缺增量利多提振，继续上行空间有限。

美国9月新增非农就业人数为14.2万，远不及预期值+20.1万；2.美国9月ISM制造业PMI值为50.2，创新低，预期为50.6；3.欧元区9月CPI初值同比-0.1%，预期+0.0%；4.国内9月官方制造业PMI值为49.8，预期为49.7；5.IMF将2015年全球经济增速预期由3.3下调至3.1%。综合看，宏观面对有色金属整体影响偏多。

截止9月30日，上海有色网1#铜现货均价为38290元/吨，较前日上涨260元/吨；较沪铜近月合约贴水20元/吨；期铜反弹，节前市场较为冷清，持货商急于节前换现，调降升水出货，而整体市场成交量大幅缩减，现货贴水成交，整体成交清淡。当日上海有色网0#锌现货均价为13880元/吨，较前日上涨130元/吨；较沪锌近月合约升水60元/吨；锌价有所反弹，少量仓单流出，贸易商挺价意愿较强，下游少有入市，多以进入休假状态，市场供需两淡。当日1#镍现货均价为75450元/吨，较前日上涨550元/吨；较沪镍近月合约升水50元/吨；贸易商节前多休市，下游少量采购，出货量以金川镍为主，午后镍价上行，采购减少，节前整体成交平淡。

截止到昨日，伦铜现货价为5196美元/吨，较3月合约升水9美元/吨；伦铜库存为30.81万吨，较前日减少4125吨；上期所铜仓单为3.69万吨，较前日减少300吨。以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.62（进口比值为7.64），进口亏损为106元/吨（不考虑融资收益）。伦锌现货价为1670.25美元/吨，较3月合约贴水22.75美元/吨；伦锌库存为58.87万吨，较前日减少1950吨；上期所锌仓单为3.88万吨，较前日减少1851吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.24（进口比值为8.22），进口盈利为26元/吨（不考虑融资收益）。伦镍现货价为10131美元/吨，较3月合约贴水39美元/吨；伦镍库存为44.64万吨，较前日减少2634吨；上期所镍仓单为2.42万吨，较前日持平；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.73（进口比值为7.65），进口盈利约为789元/吨（不考虑融资收益）。

据INSG，2015年原生镍将过剩4.9万吨；据ICSG，2015年全球铜市将由前期预估的过剩36万吨转为供需平衡，明年将由23万吨过剩转为13万吨短缺；嘉能可股价连续上涨，其执行长称铜矿减产将推高铜价。

总体看，受铜市供需面转多、嘉能可股价回升提振，长假期间伦铜企稳上行，预计国内市场补涨可能性较大，建议新多入场；沪锌底部或已探明，且暂无利空压制，其有望跟随外盘涨势，建议新多入场；沪镍或受累于全球过剩预期，短期观望为宜。

操作上，沪铜Cu1512新多于38400下方入场，以37600止损，沪锌Zn1512新多于13820下方入场，以13300止损，沪镍暂观望。