短期整理，谨慎持仓

【铜】 上一交易日，沪铜日间并未继续受到宏观系统面偏弱的影响而出现下跌，相反价格在平开后逐步震荡走高并最终继昨日反弹收于高位。主力 1108 合约最终收盘于 66960 元/吨，上涨 1.27%。LME 伦铜 3 月合约前一交易日晚间也同样表现出一定的反弹势头，价格逐步回收至前期反弹高位。前日收盘价为 9046.25 美元，上涨2.04%。 SMM1#铜现货市场价格上一交易日相比期货价格出现小幅下跌，价格区间为 68250-68450 元/吨，均价较前一交易上涨 650 元。 短期内大宗商品开始对于小消息面的影响反映加大，虽然宏观面仍在走弱，昨日美国耐用品订单及房地产数据纷纷出现超预期下降，但部分消息面仍然对此轮商品价格起到拉升作用。其中，美国监管部门开始起诉油价操盘手并开出巨额罚单使得原油价格不顾库存增加而出现大幅反弹，由此带动了铜价的上涨。此外，美国财政部长盖特纳对于白宫可与国会达成消减支出协议的言论也刺激的金融市场并使得投资者预计美国财政赤字上限将放开，由此压低了美元，并对铜价也起到利多作用。由此，综合来看，在局部消息面的影响下，特别是美国赤字增加可能性增加情况下，铜价将在短期受到一定支撑，但是由于宏观面的不断转弱及货币政策方向性的明确，我们建议投资者在短线反弹市场中谨慎持仓。 从技术面来看，短期内价格在宽幅震荡后趋于震荡，特别是在前期反弹受阻于 20 日均线后，价格逐步进入线内调整。短期内的震荡区间可能维持在 68000~65000 元之间。 

【铝】 隔夜晚间LME铝价跟随铜价出现大幅的震荡反弹， 昨日收盘价为2538美元，较上个交易日上涨 1.32%。国内上一交易日，沪铝主力 1107 合约日间价格跟随总体大宗商品出现转强并维持高位震荡。尾盘最终收于 16665 元，较前日均价上涨 0.27%，持仓因换月需求继续减少至 55920手。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围 16650-16680元，较前日上涨 80 元。 基本面方面，上期所铝库存上周出现回落，库存小幅减少 8523 吨，总量为 356646 吨。此外，随着国内夏季高温的提早来临及煤炭供给的压力存在，预期铝价仍然将可能受到电力供应压力而出现一定溢价。 从技术方面来看，由于全球系统性风险的影响，因此使得铝价在短期内将面临较大的回调压力，且在均线方面逐步呈现出空头平排列的形状，这使得大幅回落的风险开始隐现，不过由于下方 16000 元平台支撑位仍然健在，因此只要局面不进入恐慌，那么国内铝价下跌空间其实不大。