铜厂资金链断裂停产铜价承压下行

年末需警惕风险美国12月密歇根大学消费者信心终值93.6，创近八年新高，好于预期的93.5，初值为93.8。美国第三季度GDP增长5.0%创11年来最大增幅。尽管11月新屋销售总数年化43.8万户，不及预期的46万户，前值45.8万户，为连续第二个月下降。以及11月耐用品订单月率下降0.7%，大幅低于预期值。美元指数周二涨势继续扩大，上涨突破90关口至90.159。美元持续走高压制铜价走势，伦铜收跌21.75美元至6338.75美元。沪期铜主力合约夜盘下跌190元/吨最新报45470元/吨，K线上受压5日均线。

市场消息显示烟台鹏辉资金链断裂停产，其铜精矿订单无法开证而转向现货市场报价。年内资金链断裂问题在铜产业链中从冶炼企业、加工企业、贸易商均有发生，并且从小型民营企业转向中大型企业，并且开始有如鹏辉铜业的国有背景企业出现。整体而言青岛港事件令国内银行对有色行业尤其金融操作频繁的铜行业加快降杠杆动作，而主营业务以外产业风险的加大，亦使银行抽贷动作，导致企业资金链断裂。年末周期，需关注市场资金链紧张引发的问题是否会有扩张趋势，防范市场对该问题的风险担忧所导致的铜价承压。

整体来看烟台鹏辉停产，从基本面来看短期影响有限，其月度精铜产量在1万吨左右，暂时对缓解市场供应压力帮助有限，随着江铜、东营方圆检修的结束，张家港联合铜业新产能开始投产，以及广西金川的达产，料12月精铜产量继续维持高位难有改变。但国内规模型国有企业资金链断裂，更大程度上将影响市场情绪，需及时关注事态进展，山东其他资金链紧张企业是否会继续出现停产状况。

现货市场年末周期市场交投不断走淡，现货全线贴水显示市场供应压力持续，而消费已进入淡季，市场采购需求减弱。加上年末周期资金回笼压力，料12月下旬周期内现货市场较难有明显改善。

临近圣诞假期，LME市场24日半日交易之后，25日、26日均休市。沪期铜较难有明显独立行情，市场维持震荡偏弱格局，先观望。