铜博士供求趋衡国储局影响减弱

在宣布削减2015年产能之后，必和必拓和力拓等铜矿企业又因为意外事件和装备故障而面临非主动性减产。麦格理集团预计今年铜减产规模可能达到200亿美元。与此同时，彭博调查的分析师预计中国对于购铜的规模也可能超过市场预期。这意味着铜市场的供大于求情况或明显缓解。

铜业巨头智利Codelco销售副总裁Rodrigo Toro表示，我预计中国会购买铜，所有人现在都预计铜价将出现一定程度的反弹。 

事实上，2月伦铜价格已经出现了7.3%的反弹，单月反弹力度为2012年9月以来最大。彭博新闻社对分析师的调查预期则显示今年铜价可能进一步反弹13%至6600美元/吨。 

铜价在2011年见顶于10190美元/吨，随后过去两年铜价下跌23%迫使许多铜矿公司削减产能。摩根大通预计今年铜的产能将同比增长1.5%，此前的预期为增长6.6%。

全球最大的矿产公司必和必拓已计划削减产能至2010年以来最低水平， Freeport-McMoRan Inc也有类似的减产计划。力拓同样预计今年产能将不及预期，Barrick则宣布将暂停Lumwana铜矿项目。

彭博预计去年中国国储局购铜规模达到100万吨，缓解了当时市场供大于求的情况。尽管随着国内需求的放缓，今年中国铜进口可能会下降，但是不会对市场造成巨大的影响。

法兴分析师Robin Bhar2月23日在接受彭博电话采访时表示，国储局只需要少量购铜市场的供求关系就会趋于平衡，重要的是，中国的需求没有进一步减弱。

瑞银则估计中国40%的铜会用于扩张电力上，今年中国电力基础设置投资增长有望达到8.4%。此前华尔街见闻曾报道，中国国储局2015年至少将从国际市场买入20万吨铜。

大趋势来看，尽管矿产公司已经开始削减产能，但是全球经济增速放缓和需求；疲弱依然使得铜库存高企。LME数据显示，从去年12月末至今，铜库存已经上升了68%至2972000吨。法兴预计今年可能库存规模可能会达到60万吨。