疲软PMI推高宽松预期沪铜高位震荡

昨日沪铜1507跳空高开高走收阳，开盘45330点，最高45800点，最低45130点，收盘45710点，较上日上涨1470点，涨幅3.32%，成交26.7万手，较上一交易日减少4.9万手，总持仓34.2万手，较上一交易日减少8994手。沪锌1507高开高走收阳，开盘17130点，盘中最高17240点，最低17070点，收盘17210点，较上日收盘价上涨210点，涨幅1.24%。成交量11.3万手，较上一交易日减少8.3万手；总持仓16.3万手，增加7858手。

昨日伦敦金融市场休市，沪铜夜盘高开窄幅震荡收小阴，收45730点，涨20点；沪锌夜盘窄幅震荡收小阴，收盘17170点，跌40点。

现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格45740-45820元/吨，均价45780元/吨，较上日上涨1410元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格16990-17090元/吨，均价17040元/吨，较上日上涨230元/吨。

国际方面，美国3月工厂订单月率上升2.1%，好于预期值上升2.0%，创2014年7月来最大月度升幅；美国2月工厂订单月率则从上升0.2%修正为下降0.1%。3月耐用品订单月率修正值为上升4.4%，好于前值上升4.0%。美国4月ISM纽约联储企业活动指数58.1，前值50. 欧元区4月制造业PMI终值升至52.0，预期51.9，前值51.9；德国4月制造业PMI终值升至52.1，预期51.9，前值51.9。法国4月制造业PMI终值降至48.0，预期48.4，前值48.4。欧元区 5月 Sentix投资者信心指数19.6，预期19.8，前值20.国内方面，中国4月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)终值降至48.9，低于初值的49.2和上月的49.6，且录得12个月新低。这是该指数连续第二个月低于荣枯线。

我国4月汇丰制造业PMI再降，连续两个月低于50，经济下行压力不减，市场宽松预期升温；美国经济走软推迟加息预期，欧元区经济在QE提振下缓慢复苏，近期全球货币政策仍以宽松为主基调；宽松预期主导市场。从基本面来看，今年全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；全球锌供需短缺格局未变，短缺程度有所缓解，对锌价仍有支撑。总体来看，宽松预期主导市场，活跃的市场情绪提振基金属延续反弹，昨日沪铜跳涨至45000上方，延续震荡偏强走势，高位需警惕，下游需求若无明显改善，后期铜仍将下行；近期期锌表现强劲，资金对缺口的炒作再起，内外盘联动上涨。