铜价加速下跌空单继续持有

周二，美国11月JOLTs职位空缺497.2万，超过危机前水平，预期485万，前值483万。11月职位空缺同比增21%，反映员工信心的自主离职人数同比增7%。JOLTS报告与非农报告均显示美国劳动力市场显著复苏。美元指数回升，最高至92.430，收盘报92.265。

美元高位运行，原油继续刷新低值，铜价在偏空氛围影响下跌破6000美元之后，加速下行。虽然在沪期铜夜盘时间内，伦铜在5800上方僵持，但在沪期铜夜盘收盘之后，2点再次开启一波下杀，以最低价收盘，直接跌破5800美元市场重要心理关口，收盘报5774.75美元/吨。

海关总署1月13日公布，中国12月份进口未锻造的铜及铜材42万吨，与11月持平，继续维持40万吨以上的高位运行。在2014年长单量增加的影响下，加上去年年末沪伦比值的走好，进口量持续高位运行。但去年四季度中国高进口量，并未能缓解LME库存低位走高趋势。最新LME铜库存攀升至19万吨上方，较12月已增加2.6万余吨。而进入2015年，预计在进口长单签订量减少的情况下，中国进口量减弱将令LME库存增量进一步上升。

国内现货市场，虽然铜价大幅下挫，但市场供应依然保持充足，现货继续处于贴水状态，并且随着铜价的持续破位，贴水收窄有限。暂时从现货市场难有迹象对期铜有支撑。此外，需关注的是，本轮下跌依然处于相对国内抗跌状态，沪伦比值并未有大幅度走差，从隔夜沪期铜结束1点的沪伦3月比值来看依然位于7.27一线，由此无论冶炼企业亦或进口均不会因为比值问题而减少对市场供应。而铜价破位加速下跌，令现货采购观望情绪更浓，加上春节前企业订单有限，压缩应收账款，保障资金链正常运行依然是企业首要关注重点，现货大批量补货需求短期难有明显推动。

沪期铜持仓方面，78.25万手的持仓离前期近90万吨的高位还有空间。此外，此次增仓下跌一方面增仓幅度较为平稳，而从增仓结构来看，主要均在1504合约，近月合约处于减仓状态，故目前来看本轮大幅下跌国内市场暂不存在挤仓风险。

操作方面，市场加速下跌，看跌氛围浓重，在未现止跌迹象之前，空单继续持有。