市场回归中国因素，料有色走势疲软

【行情跟踪】  

尽管全球各国PMI数据利好，但昨日，上期所有色金属依旧受到空方狙击，铜铝下跌，
铅锌上涨，但均呈现高开低走态势。这反映出空头乘价格反弹做空力量较大，后市空头氛围
浓重。上海期铜价格小幅上涨。全日成交519626手，持仓量增加5232手至444472手。主力4
月合约，以60000元/吨高开，盘中震荡回落，以59880元/吨收盘，上涨70元。此合约全日成
交395988手，持仓量减少3720手至206408手。 期铝价格小幅上涨。全日成交23268手，持仓
量增加322手至190702手。主力4月合约，以16260元/吨高开，盘中震荡，以16270元/吨收
盘，上涨25元。此合约全日成交8988手，持仓量减少832手至57622手。 期锌价格小幅上
涨。全日成交326886手，持仓量增加4772手至299336手。主力4月合约，以15905元/吨高
开，盘中震荡，以15945元/吨收盘，上涨50元。此合约全日成交271734手，持仓量增加7690
手至167558手。 期铅价格小幅上涨。全日成交152手，持仓量增加28手至2898手。主力3月
合约，以16130元/吨高开，盘中震荡，以16125元/吨收盘，上涨85元。此合约全日成交98
手，持仓量增加16手至1858手。   

由于沪有色金属并没有跟随隔夜外盘走强，这反映出中国市场投资者并不看好铜价大幅
反弹，昨日，LME隔夜外盘有色金属悉数下跌，受中国因素影响较重。伦铜跌120美元/吨，
至8330美元/吨；伦铝跌63美元/吨，至2210美元/吨；伦锌跌32美元/吨，至2086美元/吨；
伦铅72美元/吨，至2158美元/吨。  

【市场动向】  

1. 秘鲁产量下滑：据道琼斯通讯社2月3日消息，秘鲁能源矿业部2月2日公布的数据显
示，2011年该国铜、黄金、银及锌产量均下滑，其中铜总产量为124万吨，较2010年的125万
吨下滑0.96%。其中12月铜产量同比增长6.49%，至122,642吨，因Xstrata Tintaya, Milpo 
和Antamina矿业公司铜产量增加。秘鲁是继智利之后全球第二大铜生产国。 

2. 罢工：据悉铜价亦可能得到Teck Resources Ltd旗下智利Quebrada Blanca铜矿一工
会工人即将进行罢工的支撑而上涨。一工会领袖前日稍晚时段表示，在与资方的合同谈判破
裂后，工人已批准举行罢工。  

3. 智利增产：据悉智利铜矿商--安托法加斯塔(Antofagasta)计划今年产出增加逾9%，
因预期在2011年跳升近23%后，铜产量增长将放缓。去年该铜矿商的产出超出目标，因得益
于旗下Esperanza铜矿增产。  

【操作建议】  

全球PMI利好数据并没有推动有色金属上涨，这反映出当前市场依旧谨慎，节前内盘随
外盘波动，但节后变成了外盘随内盘而动，这也客观地反映出两方面的变化：一方面，欧债
危机在节前加重了，但有色金属却上涨，说明欧债危机负面消息已经被市场接受和消化，未
来对市场影响力将下降；另一方面，内盘走势弱于外盘，节后外盘随内盘而跌，说明，有色
金属价格正在回归最根本的需求面影响，由于中国是全球有色金属最大需求国，中国经济增
速放缓将显著削弱对有色金属的消费，因此，中国因素将成为影响市场更重要的因素。鉴于
昨日外盘下跌，料今日国内有色金属大跌的概率较大，建议投资者以空单交易为主，在
60000点附近可以尝试性空单，突破61000点止损出局，58500点附近适当止盈。