机械行业：增长仍低迷工程机械开始反弹

　　09年2月机械行业增长依然低迷，虽然从去年12月份开始国家开始开始大力刺激经济增长，银行的信贷业迅速成倍放量，但是国内机械行业的增长依然没有摆脱低迷的趋势。1-2月份，机械行业行业产值增长2.9％，增速较去年12月下滑4.5个百分点，出口同比负增长19.3％，增速较去年12月份下滑近10个百分点。
　　
　　工程机械2月表现有所分化，未来有望好转
　　2月份，工程机械行业增长开始出现比较明显的分化，挖掘机和推土机由于主要收益国家四万亿投资拉动，开始出现正增长，装载机和叉车由于受益道路建设比重偏小，因此依然还有较大幅度的负增长。不过随着国内经济的逐步好转和煤炭产量的逐步回升，我们认为装载机增长在3、4月份应该会开始好转。
　　
　　08年四季度机械上市公司业绩总体下滑45％
　　截至3月底，共有62家机械类上市公司公布08年业绩，总体来看08年全年收入增长22.9％，净利润同比下降2.5％，其中四季度总体收入增长1.7％，总体净利润下降45％。
　　
　　本月投资建议：工程机械行业的生产和销售形势开始好转，而且带动本轮经济反弹的信贷放量也没有明显萎缩，因此我们继续维持2月份对工程机械的投资组合，考虑到今年货运量下降较大，不利铁路车辆的需求，因此用中联重科来取代晋西车轴。