铜镍走势分化行情弱势震荡

伦敦基本金属延续震荡走势，伦铜受到需求及供应的影响，价格小幅反弹，而伦镍则继续弱势回落。LME伦镍电3较上一交易日下跌194美元，收盘18144美元，库存减少48吨至97740吨；LME伦铅电3较上一交易日上涨9美元，收盘2005美元，库存减少975吨至372875吨；LME伦锡电3较上一交易日上涨25美元，收盘22225美元，库存增加15吨至12705吨。 

伦敦基本金属延续震荡走势，伦铜库存近期持续下滑，而上周上期所铜库存也有所回落，令铜的价格获得支撑，在下探后出现反弹。但伦镍走势较弱，2012年年初以来，伦铜上涨8%左右，而伦镍则下滑3%，伦镍与伦铜走势出现明显分化，伦镍明显弱于其他基本金属。 

电解镍的弱势，源于其需求的疲软。一方面，在不锈钢冶炼中，镍铁被广泛应用于替代电解镍；另一方面，电解镍的新增产能不断增加，令供给出现过剩。此外，还需要关注的一点是，印尼有可能在5月份对镍矿的出口采取限制措施，这或对后期镍价走势产生积极的影响，但就短期来看，其短期影响有限。 

就汇率走势来看，美元在近期经过反复震荡后，未能收复颈线位置，其弱势格局短期或将进一步延续，价格下探目标将在78.8美元附近。 

而就美国道指来看，近期道指出现回落，但笔者认为，道指的回落仅是对近期上涨的一次修正。之前道指出现大幅上扬，但市场观望情绪较浓，市场投资者的参与度较低，因此有大量的投资基金错过了道指之前的涨势，本轮道指的回落，将会引发市场更加广泛的参与，道指或将因此获得进一步的上涨动力，而出现进一步的大幅上扬。 

具体分析： 

伦镍开盘18450美元，盘中震荡运行，价格最高上探至18600美元，最低下探至18144美元，最终收于18225美元，较上一交易日下跌1.05%。成交3336手，较上一交易日减少163手；持仓98829手，较上一交易日增加1480手。 

从价格走势来看，伦镍弱势格局不改，上周出现大幅回落。就短期来看，在经历上周连续回落后，短期价格存在反弹需求，短期价格或将上探至18600美元附近，若能有效突破则价格将出现进一步上探。下方支撑在17800美元，本轮伦镍价格的下探，有望在下探17800美元后触底。 

伦铅开盘1998美元，盘中震荡运行最高上探至2020美元，最低下探至1985美元，最终收于2005美元，较上一交易日上涨0.46%。成交5468手，较上一交易日减少508手；持仓11.8万手，较上一交易日增加1059手。 

从价格走势来看，上周伦铅走势再次出现十字星，价格在底部出现多空分歧，虽然上周五价格小幅上涨，但尚未形成持续涨势，今日价格或将继续震荡运行，价格或将在小幅上探后承压，目前短期阻力在5日均线附近，若能有效突破则价格将进一步回升，反之将在底部弱势震荡。 

伦锡开盘22424美元，盘中震荡运行，最高上探至22600美元，最低下探至22100美元，最终收于22225美元，较上一交易日日上涨0.11%。成交425手，较上一交易日增加92手；持仓18853手，较上一交易日增加247手。 

从价格走势来看，伦锡继续放量下滑，弱势格局依然不改，就短期价格走势来看，伦锡下探将在22000美元附近遇到较强支撑，若价格跌破前期低点，则有望进一步下探至21400美元附近。