利好消息如期而至

【铜】上一交易日，沪铜日间开盘受到前日外盘走高而高开，并且在随后午盘中因为股市大涨等因素影响出现在此大幅走高。最新主力1204合约最终收盘于59930元/吨，上涨3.31%。上一交易日LME伦铜3月合约价格则同样在盘中表现出一定强势，并在尾盘出现高位震荡格局。上一交易日收盘价为8196.50美元/吨，上涨1.79%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则因为上午的持续强势而大幅上涨，价格区间为57950-58400元/吨，均价较前一交易日上涨1050元。 昨日市场各方消息面最终如预期表现出明显的利好。首先是中国公布的经济数据成为影响市场动向的主要因素。中国宣布第四季度国内生产总值(GDP)同比上涨8.9%，超出市场平均预期的8.7%。但2011年全年GDP增幅从2010年的10.4%下降至9.2%。我们认为，周二的经济数据表明中国经济正朝着稳定降温前进，但不会出现硬着陆。其次，继法国之后，西班牙和希腊昨日也成功发债，其中西班牙发行的债券受到市场热捧。市场数据显示，西班牙昨日成功发售48.8亿欧元国债，接近目标区间上限，收益率明显下降，其中12个月期国债收益率仅为上次拍卖时的一半左右。而希腊昨日也成功发售了16.25亿欧元3个月国债，收益率基本持平。有市场人士表示，两国国债的发售情况能够真实反映出目前市场对于欧元的信心，发售结果好于预期表明市场依然对欧元区领袖能够成功解决欧债问题抱有较强的信心。最后，纽约联储宣布，1月的纽约州制造业指数为13.5点，创4月份以来新高。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为10.5点。12月纽约州制造业指数为9.5点。可以看出，继中国宏观经济基本吻合此前市场乐观预期后，美国昨日宏观数据再次出现好转，特别是制造业方面的超预期增长使得证券市场及期市转向乐观氛围。 综合来看，我们认为铜价在短期内将可能处于一定强势之中，但上方空间可能已经不大，大趋势的关键点仍然在于一季度的欧债危机，但实际的状况仍然需要等待欧峰会之后。铜价从技术面来看，铜价日K线在大幅反弹后将可能转入短期的区间震荡，价格下方支撑位分别为7366美元（54300元）和6507美元（50000元）。

【铝】隔夜晚间LME铝价在尾盘表现出一定强势并最终收高，上一交易日收盘价为2218.5美元/吨，上涨2.52%。国内上一交易日，沪铝日间价格跟随铜价走出震荡上行走势，主力1204合约尾盘最终收于16370元，较前日均价上涨1.21%。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围16040-16100元，较前日上涨70元。 从最新上期所铝库存来看，上周铝库存也出现了小幅反弹，库存增加5303吨，总量为226927吨。近期铝库存总体维持温和震荡库存化格局。中国海关公布的11月我国电解铝进口数据显示，11月我国共进口电解铝21836吨，较10月份大幅上涨126%。11月国内外铝价比值上升为电解铝进口量激增的主要原因。而进入 11 月，这两个国内外合约平均比值就已经上升到7.62，同时从韩国或者新加波等地的LME 仓库进口铝锭到岸升水基本维持在110-130 美元/吨，令进口原铝价格优势进一步扩大，部分时段出现进口铝锭价格比国内价格更加低廉的情况，这令一些国内企业进口积极性大幅增加。随着国内外铝价比值进一步升高，部分下游加工企业也在考虑通过加工贸易的方式进行出口，这也在一定程度上推高了11 月份原铝进口总量。目前国内外铝价比值继续维持高位运行，国内考虑增加进口原铝的企业也在逐渐增多，预计12 月原铝进口量或将进一步扩大。国际铝业协会（IAI）12 月28 日公布的数据显示，2011 年11 月全球铝库存为239.4 万吨，较上月减少4 万吨或1.64%，较2010 年同期的238.2 万吨多1.2 万吨。IAI 公布的数据显示，11 月北美铝库存为57.8 万吨，较上月持平，较去年同期增加3.3 万吨或6.06%。 11 月亚洲铝库存为47.7 万吨，较上月增加1.2 万吨或2.58%，较去年同期增加10.3 万吨或 27.54%。11 月欧洲铝库存为93.9 万吨，较上月减少4.2 万吨或4.28%，较去年同期减少11.1 万吨或10.57%。11 月南美铝库存为18.6 万吨，较上月减少1.3 万吨或6.53%，较去年同期增加0.4 万吨或2.20%。11 月非洲铝库存为12.7 万吨，较上月增加0.5 万吨或4.10%，较去年同期减少2 万吨或13.61%。11 月大洋洲铝库存为8.7 万吨，较上月减少0.2 万吨或 2.25%，较去年同期增加3 万吨或3.57%。秘鲁11 月铅产量为19342 吨，同比下降0.29%。从铝价走势来看，日K 线因为近两周的连续走弱并创出此轮下跌新低而呈现出一定的空头排列迹象，这表明铝价正逐步转向偏弱格局。但由于短线技术指标仍然表现出一定支撑，因此下方空间可能不大。