利好乏力，风险仍存

【铜】 上一交易日，沪铜日间并未继续前日的大涨，相反受意大利国债收益率反弹而跟随外盘出现大幅低开，随后价格即呈现出窄幅震荡格局。主力1201合约最终收盘于57490元/吨，下跌0.83%。上一交易日LME伦铜3月合约价格虽在盘中受消息面利好而出现触底反弹，但反弹明显乏力并最终维持整体震荡格局，前日收盘价为7753美元，上涨0.42%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则跟随期货上午走势出现回落，价格区间为58100-58400元/吨，均价较前一交易日下跌450元。 昨日市场消息面依然停留在意大利及先关欧猪五国层面上。其中，意大利新人总理对于能使意大利克服目前危机表示充满自信，这无疑提振了投资者的信心。但最终意大利国债收益率回归7%上方及其他国家对于德国收益率差创出历史新高都打击了投资者继续做多的信心。此外，美国宏观面继续表现出一定利好。美国商务部宣布，10月的零售额环比增长0.5%。经济学家对此的平均预期均为环比增0.2%。纽约联储宣布，11月的纽约州制造业指数为0.61 点。经济学家对此的平均预期为-2.6点。可见宏观经济层面依然对于铜价及市场信心起到支撑。综合来看，市场短期内可能仍然将处于震荡之中，特别是由于当前利好层面较为单薄，且欧债及收益率问题仍然突出的情况下。因此，我们建议投资者以短线交易为主，注意隔夜风险。 铜价从技术面来看，铜价日K线在大幅反弹后将可能转入短期的区间震荡，价格下方支撑位分别为7366美元（56900元）和6507美元（50000元）。 

【铝】 隔夜晚间 LME 铝价总体表现相对偏弱，价格最终震荡回落， 前日收盘价为2140.25美元，较上个交易日下跌1.14%。国内上一交易日，沪铝日间价格则同样走出震荡回落的弱势格局，主力 1201 合约尾盘最终收于 16205 元，较前日均价下跌 0.58%。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围16080-16120元，较前日下跌55元。 从最新上期所铝库存来看，上周铝库存出现一定小幅反弹，库存增加 17070吨，总量为 139013 吨。 海关总署 11 月 10 日公布的数据显示，2011 年 10 月，中国进口氧化铝 26 万吨，金额为1.05865亿美元。 1-10月，中国累计进口氧化铝145万吨，同比减60%；进口金额为6.09032 亿美元，同比减51.2%。 海关总署11月10日公布的数据显示， 2011年10月，中国进口未锻造的铝及铝材6.0186 万吨，金额为 3.15652 亿美元。1-10 月，中国累计进口未锻造的铝及铝材 72.8052 万吨，同比减 8.6%；进口金额为36.45244亿美元，同比增13.2%。 海关总署 11 月 10 日公布的数据显示，2011 年 10 月，中国进口废铝 22 万吨，金额为 4.05059 亿美元 1-10 月，中国累计进口废铝 213 万吨，同比减 9.2%；进口金额为 36.727 亿美元，同比增5.0%。 海关总署11 月10 日公布的数据显示，2011 年10月，中国出口未锻轧铝64650 吨，金额为 1.56985亿美元。1-10 月，中国累计出口未锻轧铝618267吨，同比增 2.7%；出口金额为14.29628亿美元，同比增18.7%。 从铝价走势来看，铝价总体波动表现平稳，日K 线总体徘徊在2223美元的中期趋势支撑位附近，预计价格后期走势将表现为震荡走弱格局。