铜价持续偏弱，现货需求仍需提振

中国方面，中国10月以美元计价出口降幅扩大，进口降幅收窄，双双不及预期。10月份，出口下降6.9%，连续第4个月下滑，降幅较上月扩大；进口下降18.8%， 连续第12个月下滑，降幅收窄；贸易顺差616亿美元。按美元计，中国1-10月出口同比-2.5%，进口同比-15.7%，贸易顺差4859亿美元。央行公布的最新数据显示，10月份，我国外汇储备增加114亿美元至3.5255万亿美元，终结此前连续5个月下降的趋势。根据彭博预期，市场原本预计10月外储会降至3.465万亿美元。9月末，外汇储备环比下滑432.6亿美元至3.5141万亿美元。美国方面，中国10月以美元计价出口降幅扩大，进口降幅收窄，双双不及预期。10月份，出口下降6.9%，连续第4个月下滑，降幅较上月扩大；进口下降18.8%， 连续第12个月下滑，降幅收窄；贸易顺差616亿美元。按美元计，中国1-10月出口同比-2.5%，进口同比-15.7%，贸易顺差4859亿美元。上周五市场成交总体清淡，资金紧张、需求有限成主要矛盾。

期铜：

上周五LME3月铜震荡下跌。开盘于5014美元，日盘震荡上涨，最高点至5050美元后跳水下跌，晚盘开始继续震荡下跌，盘内小幅反弹，午夜重回下跌通道，最低至4970美元，尾盘盘整。最终收盘于4978.5美元，下跌29.5美元，跌幅0.59%。料今日波动4880美元—5030美元。上周五晚间沪铜主力1601弱势震荡。开盘于37940元。开盘后宽幅震荡，最高至38080元。随后震荡下
跌，尾盘达最低37730元，收盘前小幅反弹。收于37830元，下跌150元，跌幅0.39%，持仓量增加11814手至292832万手。料今日波动37300元-38000元。

现货铜：

上周五上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），现货铜上午主要成交37910-38030元/吨，与上一交易日上午价格下跌665元，升贴水报在c130-c10元。上海有色金属交易中心现货铜指数报在38012，较上一工作日下跌661.5。

上周五市场供应有所减少，由于铜价下跌，供应商除了保持积极出货外，伴有少量采购。鉴于铜价下跌，下游厂家的交易互动较前两日有所好
转，少部分厂家有意愿备货，但总体数量仍偏少。大型线缆、铜材企业采购量居于领先位置，主要归功于订单的充足和开工率较高，总体来说运营良好。中小型企业仍较少参与市场交投。

上周五下午升贴水较上午稍有回升，好铜报在c20-b0元左右，平水铜报在c70-c40元左右，湿法铜报在c110-c100元左右。据上海有色金属交易中心调研结果来看，大多数贸易商持下跌观点。预 计升贴水c120-c20元左右。