上涨趋势不变，风险日益增大

铜 

上一交易日，沪铜日间受美元破位下跌的影响直接大幅高开并一路高走逼近涨停位，主力1102合约最终收盘于67390元/吨，上涨4.64%。LME伦铜市场夜间却因为美元大幅反弹而被迫小幅震荡回落，前日最新收盘价为8675美元，上涨1.17%。SMM1#铜现货市场价格昨日跟随期铜价格出现大幅上涨，为65500-65850元/吨，均价较前一交易日上涨2135元。 

美元受美国非农就业数据利好而大幅反弹影响到大宗商品价格回落是上周五外盘给我们的一次警示。可以很明显的看出投资者对于美元是否见底存在较大的分歧，特别是在美元近半年来的大跌后，美元指数已经接近历史低位区间，指数变化的波动性预计也将日益放大。此外值得注意的是，奥巴马开始继续放调通过贸易来刺激就业，尚且不去怀疑其真实性和效用性，且从定调来看，美元仍将处于贬值趋势之中。当然，仅从经济学角度来看，美国的低通胀和其他国家的高通胀其实在一定层面上将对美元贬值起到一定的支撑或者说存在一定的自抑性。最后，从上周五午后资金面动向来看，明显可以感觉到铜上存在较强的空头资金力量，并应征了晚间外盘的走弱。综合来看，铜价仍然处于上涨趋势中，但回调震荡风险日益加大，建议投资者高抛低吸通过震荡合理降低风险压低持仓成本。 

从技术面来看，铜价短期内仍然处于较好的上涨趋势之中，虽然表现不如农产品的强烈，但如果价格能连续有效突破前期高点，那么真正的大上涨行情就基本确立，价格很可能站上68000元平台。短期震荡区间上移至62000~68400元/吨。