夏日消费淡季忧虑沪铜空单继续持有

美国商务部的数据显示，美国一季度GDP终值年化季率萎缩0.2%，符合市场预期，前值萎缩0.7%。希腊政府拒绝债权人周三递交的希腊改革建议，磋商仍在继续，欧盟将在欧元集团会议之后评估希腊局势，欧盟尚未决定是否召集新一轮欧元区首脑峰会。市场忧虑希腊问题，铜价周三出现冲高回落走势，盘间最高上冲5828.5美元，收盘涨幅显著缩窄报5769.5美元，上涨17.5美元。

现货市场，SMM报升水210-升水260元/吨，均值较周二回落35元/吨。沪期铜走势受制，持货商心态各异，早市持货商试图报高现铜升水，但市场认可度较低，部分持货商报价主动下降，稍后有部分投机商入市吸收低价货源，抑制现铜升水下降空间，但市场成体实际成交活跃度有所下降，整体成交趋于淡静，不及昨日。午后沪期铜逐步走高，现铜升水基本与午前相当，部分企业已开始进入年中结算状态。

进口铜市场，计算上内贸升水，现货进口存在微幅盈利，洋山铜溢价周三报55-70美元/吨，均值涨5美元。临近6月底，部分企业贷款到期，需要还贷，购买力下降；银行进一步收紧信贷，开证难度增加，额度减少。进口铜市场成交依然清淡。

国务院常务会议通过《中华人民共和国商业银行法案修正案（草案）》，草案删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。中国计划取消存贷比不得超过75%的规定，放权给银行，让银行有更多自主权。但由于铜行业从去年起不断受到银行收贷限贷等操作，银行放贷能力增加，但风险控制需求，令资金流入铜实体企业依然难言乐观。

整体来看，时间进入6月底，资金面、实际需求面均处于偏弱状态。汽车、空调销售数据欠佳，高库存限制淡季生产需求。虽然LME库存有所回落，但LME0-3依旧处于贴水结构。此外COMEX铜库存连续增加，全球市场消费均存有夏日消费淡季忧虑。由于目前市场并未表现出淡季不淡，新增需求释放的迹象，故从时间点来看，对于空方相对有利，操作方面空单继续持有，铜价再收上引线显示铜价上方存有压力。