现货铜价弱势震荡趋稳

上周现货铜价弱势震荡趋稳，成交价格在51400-52000元/吨，较上周震荡区间有所回落，震荡幅度增加至600元/吨；适逢月底，大部分企业退出市场交易，投资者对当前铜价表示担忧，但国内制造业数据良好，经济继续呈增长态势，或对国内沪铜提供支撑。

基本面，据了解，上周现货市场需求表现一般，库存增加不明显，维持18万吨左右；LME库存连续两日小幅增加，昨日增加250吨至476,400吨；保税区库存稍有增加，目前处于48.5万吨左右。

行业消息，国际铜研究小组（ICSG）表示，2016年铜矿产能将较2012年提升36%。其表示，铜矿产能增加主要集中在亚洲、非洲及南美。亚洲将引领冶炼及加工产能上升趋势。其预计，2016年冶炼产能料较2012年增长20%至2290万吨，而加工产能料较去年增长18%至3010万吨。

铜矿市场，受下游电解铜市场影响，上周铜矿市场表现一般，多以散货成交为主。据计，9月份我国铜精矿产量为161005.48吨，环比下降4.7%，铜精矿进口量为101.8万吨，环比大幅上涨35.3%，国外矿业巨头矿产稳定，供应量和消费量明显增多，而国内产量基本稳定，短期内或对铜价形成支撑。

消费市场，上周铜材加工企业表现谨慎，铜价处于弱稳整理，市场担忧情绪依然较为浓厚，厂家订单表现平稳无明显增加。据了解，多数铜材企业拿货意愿不强，他们担忧铜价会持续下跌，且电子电缆厂家多按需采购，市场交投活跃度一般。

国内宏观，29日，央行意外地在公开市场进行了130亿元7天逆回购操作，此次逆回购的中标利率比往期提高了20个基点至4.10%，随着逆回购的重启，上周公开市场或将结束连续两周的净回笼，重返净投放。数据显示，上周公开市场将有60亿元央票到期，没有正回购和逆回购到期，如无其他操作，上周公开市场将净回笼60亿元。

国际宏观，31日凌晨消息，美联储在周三结束了为期两天的货币政策10月决策例会，在随后公布的利率决策声明中，美联储决策机构，联邦公开市场委员会宣布继续维持目标利率在接近零点的0%到0.25%不变；同时以9票赞成，1票反对的结果决定继续执行每个月850亿美元的资产采购。联储在决策声明中指出，持续高企的失业率是维持量化宽松项目规模的主要原因，声明也将美国政府的经济政策称为拖累经济增长的因素。声明将美国经济的增长走势定义为“温和”，并称劳动力市场状况显示出了“某些进一步的改善”，不过也重申，希望看到失业率从目前的7.2%跌至6.5%。

美国经济研究机构世界大型企业研究会29日公布的报告显示，10月份美国消费者信心指数大幅下降，且低于市场预期。报告显示，10月份大型企业研究会消费者信心指数为71.2，低于9月份修正后的80.2，为连续第二个月下跌。

综述：中国制造业数据均好于预期，表明制造业活动进一步扩张，支撑沪铜震荡上行；而国外数据好坏参半，令市场投资者担忧情绪升温，美国数据的向好令美元走强，短期内打压铜价；欧元区经济数据较疲弱，仍对伦铜上涨形成压力。从消息面来看，市场悲观情绪依然浓厚，而基本面库存压力仍存，因此，分析认为，受利好数据支撑，铜价或有震荡上扬趋势，但上涨空间受限，下周铜价或将继续围绕51800-52800元/吨区间震荡。