消费服务能源最看好

在行业投资方面，多数机构看好具有稳定增长预期的行业，包括具有垄断性质的消费类行业、服务类行业、具有垄断定价能力的行业以及仍然能够分享最多经济利润的能源类行业。

　　行业状况各不同

　　天相投资对部分行业明年的基本趋势判断为：

1、具备持续增长的行业：食品、家具、电气设备、道路运输、商业、旅游等行业。
2、高位维持或出现回落趋势的行业：原油、煤炭、有色金属、钢铁、有色金属加工、水运、金融业等。
3、存在进一步好转趋势的行业：农业、医药制造业、纺织、交通运输设备、城市交通业、航空运输业等。
4、处于周期低谷的行业：化纤、通信设备、信息传输与计算机服务、计算机及其他电子设备制造业等。

　　产业链中寻机会

　　基于对上游产品价格将整体呈现趋势性回落的判断，天相投资乐观地认为大部分中下游行业会出现好转趋势。根据对原油、煤炭、农产品、有色金属等价格传导链的分析，航空、化纤、塑料、建材、电力、农业、食品饮料、电器、电解铝等行业存在业绩回升的趋势。不过，这些行业最终能否显示出投资价值，还需要其他因素的配合，而不仅仅取决于成本上的降低。

　　新兴产业机会多

　　天相投资认为2006年，涉足新能源的上市公司值得持续的关注。最重要的投资机会体现在设备制造业，当前值得重点关注的是风能设备、太阳能设备制造业。中信建投认为可重点关注3G启动为优势公司带来的历史性机遇，数字电视产业化带给垄断资源优势企业的机会。

　　行业细分很重要

　　中金国际认为，明年盈利增长的不确定性在于4大行业消化产能的变化，需要细分才能确定机会和风险。

　　首先，港口、机场、高速公路等交通基础设施行业今年的盈利增长普遍低于市场原先预期，但随着今后新建设项目盈利能力不确定性的逐步消除，有望出现盈利恢复性增长。其次，周期性行业盈利恢复将主要取决于产品的供求状况，行业间差异性将会比较显著。水泥、电解铝等行业已经历了两年的低谷，其龙头企业明年有望受益于价格回升或者新有效产能释放获得盈利的恢复性增长；而钢铁、有色、煤炭等行业盈利明年则有可能出现负增长。再次，银行、零售、食品饮料、医药、房地产等消费行业则有望继续受益于经济的稳定增长。