消费淡季隐忧仍存沪铜空单可继续谨慎持有

美元指数周二显著上扬，收盘上涨1.14%报95.396，日内公布的美国数据表现好坏不一，新屋销售向好抵消了耐用品订单和制造业PMI表现不佳的利空影响。美国5月新屋销售强劲反弹，创下七年以来的最高水平，表明房地产市场持续积聚动能，将提振二季度，乃至今年下半年的经济复苏。此外，日内公布的中国6月汇丰制造业PMI初值为49.6，略高于5月终值49.2。尽管数值仍低于50荣枯线，但其中，产出指数由49.3升至50.0；新订单数据初值回升至50.3，为四个月以来首度站上扩张区间。伦铜周二收盘大幅上涨1.72%报5752美元/吨。

现货市场，SMM报升水240-升水300元/吨，沪期铜低开高走，转跌为涨，持货商进一步拉升现铜升水出货，但市场认可度一般，供需双方呈现拉锯状态，成交不及上周。午后沪期铜窄幅，现铜市场交投淡静，成交减弱，现铜升水相应收窄，主流报升水220-升水270元/吨，好铜极端低价报升水230元/吨，成交不及午前。

数据显示，中国5月份进口精炼铜27.5万吨，环比进口下降5.42吨，同比减少2.7%。中国1至5月份进口精炼铜140万吨，同比减少12%。近期算上国内升水，进口铜现货进入微幅盈利状态，但进口铜市场依然成交清淡，洋山铜溢价维持在50-65美元/吨的相对低位。进口铜进入微幅盈利状态提升市场交投活跃度有限，进一步显示终端需求以及融资铜需求的疲弱。此外，从已公布的5月精炼铜进出口以及产量数据显示，虽然5月精炼铜表观消费量同比依然处于正增长状态，但若计算保税区以及上期所库存变化量之后的精炼铜消费量同比处于微幅负增长状态。由此可见，铜消费压力依然较大。

整体来看，时间临近6月末，市场资金压力增大，现货升水有望回落，沪伦比值大幅修正之下，冶炼厂铜矿进口处于盈利，部分正套锁价需求入场。铜价在运行至5650美元一线后有所反复，消费淡季隐忧仍存，加上年中资金紧张升水预期回落，空单可继续谨慎持有，止盈止损5820美元一线。