钢铁还能“炼”多久
当前中国钢铁行业运行中仍应密切注意四个方面的问题：要注意产能的增加同国内钢材市
场需求增长的协调，避免出现增长节奏的失衡；要警惕和防止进口总量增长过快，造成国内市
场的价格波动对行业发展带来的不利影响；注意关于制约钢铁生产发展的资源限制问题；中小
企业钢产量增长过快的问题。
对钢铁行业未来发展的争议是越来越大，小布什刚刚宣布美国取消已征收了长达21个月的
进口钢铁关税，令钢铁企业喜上眉梢，国内就有专家提醒，钢铁行业投资过热，在原材料和产
品两个市场正在积聚风险。主管部门有关负责人借机泼出冷水，表示：“钢铁行业投资需要注
重区域布局。”
那么，到底该如何看待中国钢铁行业这两年的发展情况及前景？最近的新鲜事对钢铁行业
究竟是利好还是利空？钢铁板块在今后一、两年内走势将会如何？上市钢铁企业盈利能力是否
会有突破？记者为此采访了业内的相关专家和市场分析人士。
中国钢铁工业协会：取消关税情形并不乐观
虽然商务部新闻发言人对美方的决定表示欢迎，但中国钢铁工业协会的有关负责人表示情
形并不乐观。该负责人告诉记者，美国取消保护性关税，转而实行钢铁进口许可证制度对中国
钢铁业来说等于是“换汤不换药”。所谓进口许可证制度，就是要求美国钢铁进口企业必须获
得许可证后，方能进口钢铁，而许可证是有一定期限的。欧盟国家的钢铁可以在许可证有效期
限内到位，而中国钢铁需要经过长途运输才能抵达美国，所以，中国钢铁出口美国，难题依然
存在。
该负责人还表示，今年1到10月，中国向美国出口钢材量已比去年同期下降了19个百分
点。尽管出口受阻，中国钢铁生产的脚步并没有放慢，据中国钢铁工业协会的最新统计，2002
年中国生产钢18224.89万吨，比2001年增加3122.03万吨，增长20.67%，中国钢产量已连续7年
保持世界第一。这份报告还预测，2003年钢产量将达到2亿吨以上，增长10%以上，钢材消费量
预计增长12%以上。
因此，虽然有相当一部分分析人士认为，我国钢铁行业将迎来一个黄金期，而一些专家则
担忧钢铁投资过热。
中国钢铁工业协会副秘书长李世俊认为：钢铁发展符合市场规律
针对近来出现的一些有关“警惕新一轮‘大炼钢铁’”的说法，中国钢铁工业协会副秘书
长李世俊认为，目前新一轮钢铁投资热的投资主体已发生根本变化，从政府为主转为市场化企
业为主，行业效益有所增长。即使是国有钢铁企业，其增量投资也主要立足于产品结构优化。
像宝钢、武钢等大钢厂的增量投资主要用于彩板、薄板等高端精钢产品，这种产品结构的优化
分工有必然性，也符合市场规律。
李世俊介绍说，中国正处于工业化中期，经济高速增长要维持相当长一段时期，而且这一
阶段的基本特点是投资拉动，对钢材的需求会持续增长，从发展前景来看，增长空间还很大。
此外，我国大批重点工程对钢铁的需求，也预示着钢铁产业未来强劲的发展势头。
不过，李世俊强调，当前中国钢铁行业运行中仍应密切注意四个方面的问题。即要注意产
能的增加同国内钢材市场需求增长的协调，避免出现增长节奏的失衡、要警惕和防止进口总量
增长过快，造成国内市场的价格波动对行业发展带来的不利影响，以及注意关于制约钢铁生产
发展的资源限制问题，和中小企业钢产量增长过快的问题。
信息发展改革委员会副秘书长甘智和：支持优势企业兼并重组
对于钢铁工业中凸现的结构性矛盾，信息发展改革委员会副秘书长甘智和与李世俊观点相
似。他介绍，我国钢产量从建国初期的16万吨增加到1亿吨用了47年；从1亿吨到2亿吨则用了7
年；到2005年，将达到3.3亿吨，这意味着钢产量增加第三个1亿吨将只用3年时间，届时，当
年的生产能力就已经能够满足2010年的钢铁需求了。
甘智和指出，发改委对于调整经济结构将采取的措施主要包括：鼓励和支持钢铁行业中的
优势企业兼并重组，并做大做强。采取经济的、法律的、技术的手段，辅之以必要的行政措
施，抑制盲目重复建设。加强规划和政策引导，及时发布相关行业市场供求和在建能力的情
况，引导地方和企业的投资方向。抓紧制定并完善行业准入的技术、质量、环保、安全、能耗
等标准，严格市场准入制度。实行最严格的土地保护制度，清理和整顿各类开发区。完善信贷
管理，加强商业银行和宏观调控部门之间的协调和配合，从严控制对能耗高、污染重、安全条
件差、技术水平低的企业的贷款。
申银万国的行业研究员孙占军：看好钢铁板块未来走势
结构调整意味着钢铁行业中优势企业将通过重组继续做大做强，基于这个认识，申银万国
的行业研究员孙占军十分看好钢铁板块的后期走势。他认为，2003年，我国钢铁行业迎来了历
史上难得的发展局面，行业利润将创1993年以来的第二个高峰期。进入第四季度，钢材综合价
格仍然维持高位运行。钢铁行业基本面的向好，是近期钢铁板块走强的基础。
他认为，明年的情况依然乐观。主要原因是，固定资产投资的增速预计仍然将维持在20%
以上，这对钢铁行业的持续增长有明显的支撑，预计全行业还能保持15%左右的稳定增长。
（记者李扬）
钢铁行业继续快速成长
一些中小型民营钢铁企业对棒线材和热轧窄带钢的重复建设和单纯追求产量扩张，不仅直
接带动焦炭、废钢等原料价格大幅涨价，同时也造成一些地区电力紧张、资源短缺，甚至影响
钢铁工业结构调整和产业布局。因此，在钢铁企业联合重组，向大型化专业化方向发展中，具
有资金规模的大型民营企业集团将大有作为。
我国经济发展正进入新一轮经济景气周期，未来几年是我国重工业化条件逐渐成熟的重要
阶段，支持重工业发展的首要条件就是钢铁工业的快速发展，可以说，当前中国钢铁工业已进
入关键的历史发展时期。随着工业产业结构的巨大发展和变化，以及向钢铁工业提出更高的要
求，钢铁工业迎来新的发展机遇。未来，特别是2004-2005年两年，诸多有利因素支持钢铁工
业继续快速发展，是钢铁行业大有可为的黄金时期。
基本面的有利因素
国际国内经济形势有利
2004年美国经济将实现全面复苏，对世界经济步出低谷发挥重要作用，亦对我国经济产生
积极影响。从国内经济形势看，为进一步提高消费需求增长动力，减少收入差距、就业压力，
解决资源破坏、环境污染严重等制约我国经济健康发展问题，国家将继续坚持积极的财政政策
和稳健的货币政策，以及继续实施扩大内需和扩大外贸出口的方针，因此将会继续促进大量消
费钢材的第二产业的发展；同时随着国家投资610亿元振兴东北老工业基地决策的实施，也必
将进一步拉动钢材的旺盛需求。
我国制造业快速发展，水平不断提高，一些资金和技术密集型行业的产品也会大量出口，
这将会进一步增加国内钢材需求量。同时，由于我国钢铁工业还存在一批落后的生产能力，按
照钢铁工业产业政策，需要淘汰约3000万吨钢的落后生产能力，如果这部分生产能力淘汰，可
为钢铁行业新增能力扩大一定的空间。
钢铁工业投资机遇继续显现
我国经济总量50%以上是工业，未来几年，我国正是处于重工业加速发展的工业化的中期
阶段，目前世界制造中心、国际产业正在加速向中国转移，国内城镇化及基础设施建设，以及
国内消费结构升级和新技术革命对重工业产品将产生巨大需求，并对重工业发展形成有利支
撑。重工业化时代最重要的表现是钢铁行业的快速发展，这一时期重要的特征是资金密集、技
术密集、产业链条长、投资周期长、投资规模大，以及住宅、汽车消费升级周期长和需求大幅
增加，因此，良好的宏观经济环境为钢铁工业的投资增长提供历史机遇。
一些国家重大工程项目，如北京奥运会工程、总投资1240亿元的南水北调中东线一期工
程、1300亿元的京沪高速铁路的正式开工，以及西部大开发战略和小城镇建设的逐步实施，意
味着固定资产投资继续保持稳定增长趋势，有利于保持我国钢材需求的增长态势。
钢铁产业政策可期
今年国家新开工项目大幅增加，新开工项目占施工项目的比重由上年的63.1%提高到
65.3%，提高了2.1个百分点，项目增加量比上年增加4500多个，表明国家未来将继续保持投资
增长趋势，连续投资增长潜力持续加强。但在投资的资金来源中，事业单位自筹资金从去年同
期增长28.5%提高到48.6%，提高了21个百分点，而政府预算内资金却从去年同期增长42.2%下
降为今年的2.7%，降低近40个百分点；同时，由于企业盈利水平逐步提高以及效益保持稳定增
长，增强了企业投资的积极性。显示出投资自主增长发展趋势，未来投资自主增长活力将明显
加强。
钢铁工业发展受投资增长影响很大，由于目前部分中小钢铁企业（包括一些民营企业）对
建筑材和部分长材的投资存在低水平重复建设现象，加之原燃料，特别是铁矿石对钢铁生产形
成瓶颈制约，以及钢铁行业进入的高技术高资金壁垒特点，在经济增长新投资模式的影响下，
预计国家经济和产业政策将主要通过以下两方面对钢铁企业发展的瓶颈和结构状况进行进一步
的调整和引导，通过有效投资实现对钢铁行业的有序调整以及对钢材市场的有序调节，创造公
平竞争的环境，使钢铁工业健康发展。
第一，鼓励大型民营企业集团对钢铁企业的投资。由于一些中小型民营钢铁企业对棒线材
和热轧窄带钢的重复建设和单纯追求产量扩张，不仅直接带动焦炭、废钢等原料价格大幅涨
价，同时也造成一些地区电力紧张、资源短缺，甚至影响钢铁工业结构调整和产业布局。
因此从钢铁行业整体结构调整和战略转移的高度看，采取防止普通钢材重复投资、推进企
业联合重组、协调资源环境等措施势在必行。而在钢铁企业联合重组，向大型化专业化方向发
展中，具有资金规模的大型民营企业集团将大有作为。因为钢铁行业具有资金密集型特点，无
论是国有钢铁企业还是民营钢铁企业，重大项目的资金来源大部分仍是依靠银行贷款；并且要
求钢铁企业具备25%以上自有资金。而大型民营企业集团不仅具有一定资金实力，而且体制灵
活，有实力和能力通过与国企的联合重组，推动机制变革，积累行业经验，向钢铁业的高端领
域发展。
第二，新建钢铁产能将集中在沿海地区，具有一定规模，并主要投资于高档板材。今后新
增钢铁产能中的铁矿石和优质焦炭基本是靠进口，2005年以前，钢铁企业之间的竞争更主要的
是对原、燃料供应的竞争，在目前世界性钢铁原料紧缺的情势下，在沿海地区建设钢铁企业将
具备进口矿港口优势，可降低沿海、沿江运输成本，提升企业低物流成本优势。另外，目前钢
铁产品结构表现为板管比低，螺纹钢、线材等一般长线品种的不断扩大将会导致产能过剩；而
冷轧薄板、冷轧硅钢片等品种不能满足国内需求，需要大量进口解决。
钢铁行业是国民经济的基础性行业，具有较高的产业关联度，下游行业与机械工业、汽车
制造业、建筑业、交通运输业等存在密切联系；随国家基础建设的大力发展，拉动汽车、机械
制造、房地产、家电等相关行业的迅猛发展，促进钢铁工业向服务于制造业迈进，使钢铁市场
需求转向板材类高端产品。由于其经济规模一般在百万吨以上，如线材生产经济规模在40 万
吨以上、热轧板材生产经济规模在300 万吨以上，决定了高档板材钢铁企业建设必须具有先进
的技术装备和相当的资金规模，从而促进钢铁企业向大型化、专业化和规模化的方向发展。
总之，由于钢铁行业是国民经济的基础产业，与国家宏观经济发展密切相关，并受经济发
展状况和市场供求关系变化的影响，因此，总体上与经济周期保持同步动态。
值得注意的是，前期对钢铁行业的项目投资，将在两年后，即2005年后全部投产，预计届
时由于产品结构性原因而过剩的产能约8000万吨左右，而在2005年前，供给与需求将保持动态
平衡。所以，从生产与需求状况、以及经济产业政策的预期分析，未来两年钢铁工业增长趋势
仍将保持、消费需求稳健增长、投资拉动经济发展的动力依然强劲，但其增长速度将通过投资
机制变化和政策引导得到合理调整，从而使钢铁行业将以稳健的态势继续快速发展。
明年价格怎么走
美国和其他经济体经济步入复苏轨道，对钢材的需求将持续上升，尽管钢材产量也增长，
但与需求的增长速度相比要慢得多。同时，从全球角度分析，2004年中国钢材需求量会再上升
12.8%，国际钢铁市场价格受到“中国因素”的作用越来越大。另外，目前国内钢铁企业大型
在建项目很多，其市场供给受到国内资源，特别是铁矿石的限制，中国基建及制造业对钢材的
大幅需求，对进口矿石具有强劲市场需求，势必提升国际铁矿石价格，并进一步拉动国内铁矿
价格，进而对钢材价格形成有力支撑。
薄板价格呈上升趋势 未来钢铁市场需求的结构特点是高档板材需求旺盛，而中国强劲的
钢材需求，使进口将维持在较高水平，对世界钢材市场价格稳定起到重要的支撑；而世界钢材
价格的稳定对我国钢材价格，特别是薄板价格的稳定形成支持。同时，原燃料供应及价格状况
也是制约薄板供应的主要因素，铁矿石等资源的供应紧张及价格上涨也将对薄板价格形成有利
支撑。从国内需求分析，家电、汽车、建筑、装潢业是冷轧薄板需求的主要下游行业，这些行
业明年仍将高速发展，冷轧板市场仍将会供不应求，预计在板材中，冷轧薄板价格的上升动力
较大。
中厚板价格平稳运行 中厚板具有一定的替代性，价格存在下行压力，但由于未来国内钢
结构企业对中厚板具有较为旺盛的需求，使其调节价格的能力不断增强，有利于中厚板市场稳
定。因此，预计2004年中厚板价格将保持在2003年中厚板平均市场价格水平。
建筑用钢价格不会明显回落 从国内外经济形势看，国家将继续加大开发西北、市政基础
建设、房地产业等行业的发展力度，对建筑用材如螺纹钢、线材、H型钢、工槽角钢等带来了
极大需求，虽然2004年住房建筑行业存在一些不利因素，增长速度有所减缓，但总体增长趋势
不变；同时，钢铁原料等资源紧张及价格上涨具有长期性，使钢铁的生产成本较高，在市场需
求旺盛的条件下可降低回落压力；另外，国际钢铁市场价格受中国市场需求的影响越来越大，
明年的钢铁产品价格将决定于中国的经济发展。所以，2004年建筑用钢及长材等钢产品价格不
会出现明显回落，根据今年价格状况，预计2004年一些主要建筑用钢及长材的平均价格在2003
年的平均价格附近波动。
相关行业发展决定需求
钢铁需求主要集中在建筑、机械、汽车、造船、铁道、石油、家电、集装箱等八大行业，
近5年的统计表明，建筑业、机械制造业、汽车、造船、铁道、石油及天然气、家电和集装箱
行业是中国钢材消费的主要用户，这些行业消耗钢材平均占年钢材实际消费的8l.92％，2003
年这8个行业占全年钢材的实际消费预计为80%左右。因此，相关行业的发展，以及城市基础建
设和房地产的发展速度和规模直接决定了钢材需求的程度。
建筑业 建筑业是钢材消费的第一大户，约占全部钢材消费量的55％左右。根据我国《钢
结构住宅建筑产业化导则》，未来建筑业对钢材需求更加旺盛，在城镇化建设方面，2005年我
国城镇房屋建筑竣工面积预计可达134000万平方米，预计2005年城镇房屋建筑使用钢材10318
万吨，农村房屋建筑用钢500万吨。而据2002年的统计，全国在建建筑面积为19亿平方米，钢
结构建筑仅为450万平方米，只占建筑总面积的0.5％，钢结构住宅处于启动初期。相比之下，
世界发达国家中，美国的民用住宅采用钢结构的从上世纪90年代的5％，发展到世纪末的
25％，日本钢结构建筑年耗钢量达4000万吨，约占日本年钢产量的30％－40％。若以发达国家
钢结构制造产量占钢材产量10%计算，中国钢结构的年产量应达到2000万吨，而现在我国钢结
构制造量仅占钢材产量的3%左右。因此，建筑钢结构在我国非常年轻，还有很大的发展空间和
广阔的应用领域，需求潜力很大。
汽车行业 今年以来，汽车行业基本延续了2002年开始的高速增长态势，展望未来，经济
的持续增长将继续拉动汽车行业的稳健发展。在汽车生产的原材料构成中，钢材消耗约占总耗
材的60-70%，预计2005年到2010年，汽车行业对钢材需求分别为955万吨，1187万吨；对铸
钢、铸铁的需求分别达到240万吨，304万吨。因此，消费结构升级、汽车工业的持续增长对钢
铁有巨大的需求。
机械行业 在工业中，机械工业的钢材消费量约占全部钢材消费量的15％左右。根据机
械行业的快速发展形势，预计2005年机械行业用钢4000万吨。其中，机床行业用钢666万吨，
重型机械用钢604万吨，工程机械用钢563万吨，农业机械用钢722万吨，电力机械用钢245万
吨，石化通用机械用钢189万吨，特种设备用钢595万吨。
需求品种分析
炼铁、炼钢能力 据钢铁工业协会统计，2005年钢铁企业粗钢的生产能力为3.33亿吨，炼
铁能力为3.09亿吨。需求方面，2005年我国实际消耗钢材25977万吨，按照综合成材率88％计
算，需要粗钢2.95亿吨，铁水2.53亿吨，使粗钢能力过剩3800万吨，炼铁能力过剩5600万吨。
板材供需分析 板材可以适应多种形式的深加工需求，在造船、车辆、集装箱、热压容
器、管线等各种不同下游行业中广泛应用，并具有轧制工艺先进、规模生产，以及附加值高的
特点，未来需求较大。根据钢铁工业协会的预测，到2005年，除热轧薄板和中厚板可以实现供
需基本平衡外，冷轧薄板、涂镀薄板、冷轧硅钢具有较大需求，供给明显不足。特别是涂镀薄
板、冷轧硅钢，具有较高的依赖进口比例。发电设备制造业对硅钢需求较大，若我国发电设备
制造装机容量达3000万千瓦，则预计2005年发电设备制造行业需求高牌号无取向硅钢片约3.15
万吨。另外，据中国钢铁工业协会统计，全国主要钢铁企业拥有冷轧不锈钢板(带)机组共26台
(套)，如果按不锈钢消费强度与GDP之间的比例关系计算，到2005年不锈钢材的需求缺口近161
万吨，供给能力明显不足。
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宝钢股份
世界钢铁行业竞争力排名前位的大型钢铁企业，作为国内最大的高端汽车板产品钢铁公
司，通过与新日铁、阿赛洛等国际大型钢铁企业合作，建立战略联盟，以进一步优化公司的产
品结构和国际竞争能力。未来几年是钢铁工业快速发展的最佳时期，汽车板市场需求旺盛，公
司两大主营品种冷轧产品和热轧板卷均属高附加值系列，面对激烈的市场竞争，表现出较强的
盈利能力；同时，宝钢产品在家电、集装箱用钢市场亦具有较高的市场占有率。因此，完全可
以预期宝钢业绩将继续增长。
鞍钢新轧
振兴东北工业基地，走新型工业化道路为公司带来历史发展机遇。目前建成的1780、1700
热轧生产线、大型万能轧机高速重轨生产线、冷轧酸洗联合机组等一大批重大项目使鞍钢核心
技术装备和生产工艺达到国内先进水平，部分达到国际先进水平，产品结构得到优化调整，产
品板管率达到89.7％以上，板材成为名副其实的鞍钢主导产品，是鞍钢打造国家一流精品板材
基地的重要基础。由于核心竞争力的不断提升和产品附加值的提高，将有利推动生产管理水平
和质量技术水平，从而使公司未来经营业绩具有较大的上升空间。
武钢股份
目前公司最具竞争力的主导产品是硅钢和薄板。冷轧硅钢片技术含量大、附加值高，产品
市场占有率在60％以上，特别是高牌号无取向硅钢片将完全替代进口，该产品的国内市场有望
被完全垄断，具有很强的竞争优势和经济效益。公司也是我国主要的板材生产基地，冷轧板及
深加工产品具有较强竞争实力，为增加公司冷轧薄板生产能力和市场占有率，武钢投资建设第
二冷轧薄板厂，生产直接面向高档轿车和高档家电用薄板，明年将部分投产，2005年全部投
产，年生产能力达210万吨的规模，加上原一冷轧技术改造增加的产能，薄板生产能力将达到
450万吨的规模，成为我国第二大高附加值冷轧薄板生产企业，对公司未来业绩形成强大的支
撑力量。
杭萧钢构
公司属于建筑钢结构行业,目前高层钢结构建筑生产线扩建项目、高性能钢建筑围护系统
设备技术改造项目以及全自动轻钢结构焊接生产线技术改造项目的实施将提升公司未来核心竞
争力。国家基本建设的快速发展和固定资产投资的持续增长为公司提供良好的发展机遇；有关
实施建筑钢结构的产业政策使公司具有较大成长性。