铜价继续保持高位震荡存在冲高回落可能

美国劳工部公布的数据显示，上周首申为26.5万人，低于预期27.9万人，略高于前值26.2万人。此外，美国续请失业金人数为222.8万人，创2000年11月来最低。美数据偏好令美元指数低位回升，收盘上涨0.55%报94.643。

周五北京时间晚8:30，美国劳工部将公布美国非农增岗数据以及失业率。市场在数据公布前保持谨慎。伦铜收盘小跌30美元，报6385美元/吨。

库存方面，周四广东地区电解铜在库库存为1.54万吨，周比增加0.67万吨。现货方面，沪期铜高位回落，持货商积极报价出货，市场流通货源充足，现铜升水持续收窄，南储华南报升20-升100元/吨，均值再降50元/吨。中间商观望情绪较浓，少有入市接货;下游需求较差，仅逢低按需采购，市场交投清淡。

上海市场SMM报贴水50-升水10元/吨，现铜供应充足，品牌多样，早间全面贴水出货，吸引部分中间商入市收货，现铜货源随之减少，近午间好铜重现小幅升水报价，下游在连续观望后，在铜价回调之际入市按需接货，成交较昨日略有改善。午后沪期铜重心上抬，但市场成交匮乏，但因隔月价差倒挂情况减少，现铜低价货源减少，主流报贴水30元/吨-升水20元/吨，少有实际成交。

近期中国股市大幅调整影响市场情绪，大宗品高位连续调整第二日。铜价本轮反弹较为滞后，为后期补涨品种。铜价上涨后，现货市场跟涨乏力，无论华南、上海市场现货升水均出现连续回落。外贸市场在比值回落，进口亏损扩大至千元以上后成交再次回归清淡，洋山铜溢价低迷，在60-75美元/吨。LME0-3价差结构跌落至10美元/吨下方。保税区库存4月继续处于增长态势，银行融资开证不松，加上国内资金利率下降，息差收益大幅减弱。进口铜市场在融资、实际需求两淡之下，表现疲弱。

5月祥光检修将影响3万吨以上产量，加上豫光金铅检修，市场在炼厂集中检修后，现货升水若无法止跌回升，则表明现货市场消费的进一步回落。近期市场再次弥漫关于降息预期，尤其在股市连续调整后，预期升温。铜价继续保持高位震荡，若降息靴子落地，铜价存在冲高回落可能。