海外担忧中国铜需求
今日要闻：
3 月芝加哥PMI为 70.6好于预期
日住友金属矿山2011/12年度铜产量或下滑10%至36万吨
日本同和矿业拟在4月初重启旗下一锌冶炼厂的运营
外盘表现 期铜收涨, 海外担忧中国铜需求
操作建议 市场焦点转向美联储升息的预判，今日夜间公布的非农就业报告非常重要。市场预计 3 月非农就业人口将增加 19.0 万，较前值增加 19.2 万或稍有回落，若数据利好美元有望反弹。经济数据出现走弱迹象，对铜价影响最大的仍然是美圆，近期行情预计维持震荡，重点关注9640美圆附近的阻力，观望或短线操作。 日本福岛第一核电站机组将全部报废，市场核恐慌仍在蔓延，报废措施将消耗大量铅及混凝土进行封堆。昨日国内现货市场，部分冶炼厂出于季末月末换现考虑，出货意愿增强，铅价较低下游接货谨慎成交较淡，品牌铅成交于17400-17500元/吨。伦强沪弱格局预计将延续，伦铅重新站稳2700美元前，观望或短线操作。
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国内经济政策
铜下游消费采购
一、新闻信息：
事件：3 月芝加哥PMI为70.6好于预期 美国供应管理协会(ISM)芝加哥分会宣布，3月的芝加哥采购经理人指数(PMI)为 70.6点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为69.5点。2月芝加哥PMI为71.2点。
事件：日住友金属矿山2011/12年度铜产量或下滑10%至 36万吨 在 4月 1 日开始的2011/12财政年度，日本铜产量预计将锐减，因 3月 11日强震后该国三大冶炼商中的两家已停止部分产能的运营，而第三家冶炼商--住友金属矿山株式会社将进行长时间的炼厂维护。公司铜产量可能将下滑10%至36万吨左右，因旗下位于西日本的东予(Toyo)冶炼厂将从9 月份左右开始为期两个月的炼厂维护。
事件：日本同和矿业拟在4 月初重启旗下一锌冶炼厂的运营 日本同和矿业株式会社周四表示，计划在4 月初恢复年产能20万吨的日光(Akita)锌冶炼厂的运营。 这家锌冶炼厂位于日本东北部地区。 日光锌冶炼厂是日本最大的锌冶炼厂， 占该国总产能的近30%。日本同和矿业株式会社亦表示，拟将在4月初重启日本小坂(Kosaka)铜冶炼厂的生产，小坂铜冶炼厂的年产能为8,000吨，这座冶炼厂也坐落在日本东北部地区。由于3 月11 日日本东北部遭遇强震及海啸，导致该国近65%的锌产能陷入瘫痪。
二、外盘简述： 期铜价格在2011年第一季度收低,因中国需求疲弱 路透纽约/伦敦3月31 日电---期铜价格周四小幅上涨,但2011年第一季录得2.4%的跌幅,为自2010 年第二季以来首个收低的季度.期铜下跌因市场担心中国需求走弱,以及库存增加打压市场人气. 交易商指出,市场轧平账面和美元疲软是周四期铜收高的原因.本季度期铜表现不及其他基本金属,如三个月期锡CMSN3大涨18.3%,三个月期铝CMAL3劲扬7.2%,三个月期铅CMPB3和三个月期镍CMNI3则各自上涨约5%. 伦敦市场和纽约市场铜价分别从上个月触及的历史高位每吨10,190美元和每磅4.6575美元下滑了逾 7%.鉴于中国买盘持续疲弱,同时伦敦库存增加,铜价料将在近期继续陷入低迷. "中国市场近期呈现疲态,这从现货升水骤降,以及更多铜运至LME和上海仓库中可以反映出来."麦格理分析师Duncan Hobbs称. 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3收高49美元,收报每吨9,430美元.该季度其较2010年收盘水准下跌2.4%,为去年6月以来首次季度下跌. 纽约商品期货交易所(COMEX)5月期铜合约HGK1收高3.35美分,报每磅4.3075美元.本季度其收低3%. "我们仍不清楚中国买盘何时才能现身...实际上该国已有了充足的供给,因此他们能够左右价格."Future Path Trading经纪商和期货分析师Frank Lesh表示. 自去年12月,铜库存MCU-STOCKS呈现稳步增长,其增加125吨至439,850吨,为2010年7月迄今高位. 这令市场对实货需求疲弱的担心加剧. 今年造成油价上涨和通胀担忧升温的中东及北非动乱打压基本金属,同时日本强震与核危机也带来负面作用. 三个月期铝收高16美元至每吨2,645美元,因能源成本上涨.本周稍早其曾录得每吨2,656美元的两年半高位. "就供给和需求动态角度而言,今年早些时候中国产量出现增长,因政府实行的限电措施再度放宽."瑞士信贷银行在一份报告中称. "不过,在我们看来,供给成长不太可能与需求增长相匹配.因此,库存料将减少,且将对价格构成周期性支持." 三个月期锌CMZN3上扬24美元至每吨2,362美元. Dowa Mining Holdings(5714.T: 行情)称计划在4月初,恢复日本东北部地区秋田市锌冶炼厂的作业, 该厂产能每年达20万吨. 秋田市的这家工厂是日本最大的锌冶炼厂,占日本总锌产量的近30%.自3 月 11日地震以来,日本暂时关闭了总产能的近65%.
三、国内走势分析及操作策略 铜价重新震荡回落 海铜价重新震荡回落，成交保持清淡，持仓量有所下降。 国际铜价继续受需求忧虑的打击回落，但是如果股市维持强势、同时美圆能够重新走弱，那么预计铜价的回落空间仍将有限，行情继续维持震荡的可能性依然存在。美国的就业状况呈现进一步改善的趋势，也就是说全球经济复苏的趋势仍然没有改变，从而使铜价继续得到长期的支持。中短期内如果仍然不能得到中国强劲需求的支持， 那么在夏天淡季即将来临的情况下， 不排除出现回调的可能性，近期关注9000美圆的支撑。 国际铝价、锌价及铅价随铜价回落，短期内预计将维持弱势震荡。 国内铜价跟随外盘回落，但是开始表现出一定的抗跌性特征，尽管疲软的国内股市带来了部分压力。尽管国内铜价因紧缩政策的打击回升乏力，但是在70000附近目前仍然存在比较强劲的需求。因此，如果国际铜价能够获得美圆走弱的支持，国内铜价近期仍然有望再次反弹。操作上，建议投资者在 70000附近可以重新尝试逢低买进，但是必须严格设置止损，并且对反弹高度不宜过分乐观。 国内铝价、锌价及铅价随铜价回落，并且短期内预计将维持震荡，进一步回落空间则比较有限。 沪铅小幅回落 日本福岛第一核电站机组将全部报废，市场核恐慌仍在蔓延，报废措施将消耗大量铅及混凝土进行封堆。昨日国内现货市场，部分冶炼厂出于季末月末换现考虑，出货意愿增强，铅价较低下游接货谨慎成交较淡，品牌铅成交于17400-17500元/吨。伦强沪弱格局预计将延续，伦铅重新站稳2700美元前，观望或短线操作。