银河期货：基本金属的走势

黄金　

上周五晚间美国公布的10月失业率意外上升至10.2%，远远高于预期的9.9%，并且也逼近了美联储银行压力测试所预期的最坏情况10.3%，同日公布的非农就业人数也大幅减少19万人，降幅高于预期的17.5万人。就业数据使得市场对于美联储在明年年中加息的预期迅速降息，短期利率期货市场显示的美联储在明年年中加息的概率从前周的84%下降到51%。数据对美元不利。与此同时，备受关注的G20央行和财长会议并没有讨论美元汇率问题，美元的无序下跌可能延续。在美元疲软以及不断遭到抛售的预期下，金价中长期仍然会继续走高。 

但资金方面，ETF基金在近2个交易日已经停止增仓，这表明该类基金在1100美元附近的操作十分谨慎。从伦敦金日线图上看，价格从9月初突破1000美元以后，在9月底曾经回调到6月份的高点确认，在10月初突破1030美元后，也曾经再次回抽这一线确认，因此金价后市可能会再次回抽到10月份的盘整区间1070美元一线进行确认。 

中长期我们维持看涨目标1300美元不变，前期多单可继续持有，未入场的短期追高谨慎。可等待1070美元附近的买入机会。 

铜　

周一国内铜市交投清淡，铜价冲高回落。其中上海1月铜收盘51310元，上涨180元。持仓增加7466手。上周末LME铜价表现疲软，但周一却跳高开盘后继续走高，这给国内铜市以鼓舞，无奈国内现货供应宽松，铜价的走高还是遇到空头抛压。分析来看，LME铜价的走高仍与美元汇率疲软有关，上周末美国失业率升至10.2%，就业减少19万人，但美元仍未能摆脱弱势，周一美元的继续大幅下挫给整个商品市场以支持。另外回到铜市本身的因素来看，中长期看涨的基础仍在。

最新消息，Codelco与日本关于2010年的铜的贸易升水上调15%至75美元，表明亚洲地区需求仍将旺盛。另外，最近铜加工费已经降至5美分/吨和0.5美分/磅，表明精铜矿供应的紧张，最新在武汉举行的中国国际铜业论坛上，相关专家也表示在2013年以前铜精矿供应都会紧张，在废铜供应仍然存在问题的情况下，供应压力仍然存在。从经济上看，全球经济仍在复苏，这使得铜价上涨的动力仍在。短期来看，随着冬季的来临，国内线缆行业逐渐进入淡季，但家电和电子行业仍然较好。周一上海现货贴水缩小到250-100元。 

钢材　

期现钢价大涨，02合约也突破60日均价阻力，多单可继续持有，关注钢材在60日均线附近的表现。 

铝　

美元大跌，继续对铝价产生支撑，铝市震荡格局不变，国家上调电价的消息短期内仍会给予铝市支撑。 

锌

锌价近期在2150-2300之间震荡，交易上，短线多单，设好止损。