阴霾弥漫消散有时金属震荡仍将持续

金属市场在经历了一系列利空因素打击下似乎还显得惊魂未定，短期内市场呈现出弱势震荡格局。中国政府出台的“国五条”是此次市场重创的主要因素，虽未细节化，但基调的明确还是承压市场。与此同时，美联储会议纪要意外释放出鹰派声音同样令市场忧心忡忡；双重利空因素的余温犹存，本周意大利爆发的政坛危机给市场再度蒙上一层阴影，金属价格承压。不过，美联储会议纪要虽有提前收紧意愿，但美联储主席伯南克在随后的半年度国会证词中继续为宽松货币政策进行辩护，这一论调给市场带来了部分喘息机会。此外，日本央行的开闸放水令全球“汇率战”近在咫尺，这也更大范围内给市场提供支撑。金属市场在多空因素交织下并没有选择方向，市场维持弱势震荡。 

作为全球最大金属消费国的中国，近期国务院常务会议出台的关于房产调控的新“国五条”对整个市场产生的动荡格局延续。春节长假之后，下游企业虽已逐步恢复生产，但节后复工订单情况并未明显增加，备货热情不高，“旺季不旺”的现象颇为尴尬。如果房地产投资回升再度受阻于政府政策，投资者更会担忧起货币政策是否会转向，那今年国内铜需求大幅增加的可能性更小。目前市场的关注焦点集中在即将召开的两会，而在此之前，“国五条”依然会是市场上的一片乌云。 

与此同时，作为欧元区第三大经济体的意大利政治危机爆发。意大利内政部公布的选举最终投票结果显示，由贝尔萨尼领导的中左翼联盟在众议院选举中得票最多，但并未获得过半席位，选举结果显示出现了“悬浮议会”。这一结果不仅令意大利陷入政治僵局，也令欧元区经济的不确定因素增加。市场担忧意大利改革的努力可能化作泡影，从而影响欧洲的复苏前景，再次破坏欧洲金融稳定的同时也将撼动全球金融市场。 

美国方面，上周公布的美联储会议纪要引发了市场对于美联储提前收紧QE的担忧。不过本周伯南克的半年度国会证词在一定程度上安抚了市场的情绪。证词中对美联储当前所采取了大规模证券资产收购措施再度加以了辩护，称大规模资产收购措施带来的收益目前仍远远地大于其所可能引致的风险。这一论调也对QE不会在短期内退出进行了肯定。受此影响，金属价格得以提振。