从外资并购现象说我国造纸业

佛山华新包装股份有限公司与斯道拉恩索公司经过多次友好协商，于2005年8月11日在珠海签订了合作意向书，拟通过收购位于珠海的华丰纸业拥有的新的涂布白纸板项目相关的资产而成立合资公司生产液体包装纸板，企业名称为：斯道拉恩索华新（珠海）包装纸业有限公司。其实像这样的外资并购现象在我国近几年的市场发展中屡见不鲜，那么该如何看待这种现象呢？

20世纪90年代以来，世界范围内的并购迅速发展，不少专家顶言，2003年以后一段时间的世界区域性的外资并购将会成为热点，特别是亚洲并购市场的增长速度将继续领先于世界其他地区。研究表明，亚洲地区的并购交易额2003年上半年就占到全球的20％，虽然中国的并购额现在只占很小的百分比，但中国有望在整个亚洲地区的并购活动中发挥越来越重要的作用，特别是加入WTO的中国， 将成为最具成长性的并购市畅。

国家计委、国家经贸委和外经贸部2002年3月11日公布了新的《外商投资产业指导目录》及附件，其中对造纸和其相关产业的外资并购都持鼓励态度，这样一来对于造纸业的外资并购可以说已经不存在任何法律上的障碍。国家政策的出台，有利于我国造纸业的整体提升。所以在国家继续放宽对外资并购的限制之后，造纸业也很容易成为外资选择的目标。

中国造纸行业近年来持续平稳发展，行业整体运行良好，纸张消费量持续增长，市场仍具有发展空间，一些技术含量高的中高档纸张产品的需求进一步加大，但在市场快速发展的同时，对于外资并购问题企业还应该正确看待，切不可盲目从流。

外资并购成为我国吸引外资的重要途径，利于提高我国企业的国际竞争力

外资并购对中小企业来说，也具有吸引力，并购可有效补充我国中小企业的资金不足，促进中小企业发展、据统计，中国中小企业的数量超过800万家，这其中相当部分是民营企业，中小企业工业总产值、实际利税和出口总额分别占全国总量的60％、40％和60％，但是我国银行贷款中70％是贷给国有企业。中小企业在资本市场上同样受到不公平的待遇，能在资本市场上融资的中小企业屈指可数。但是对于广大中小企业来讲，可以解决当前亟待融资的燃眉之急。通过外资并购可以使国内企业更加紧密地融入到世界经济中，不但可以吸纳资金、技术，更重要的是引进经营理念、全球营销网络以及管理等综合资源来提高企业的国际竞争力；另一方面，通过外资并购可以引入国际经济通行的规则和惯例，可为国内企业改革树立样板，推动企业创新，使中国企业直面国际竞争。另外，国企通过外资并购，不单单引入外国的资本，更重要的是随着外资到来的企业经营权，外国资本的到来，同时更是外国先进管理模式引入的捷径。日前《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》已经明确，对外资可以转让国有股和法人股，这有利于国有企业改变治理结购。


外资并购不利影响

以并购方式引进外资的负面影响的核心问题是垄断倾向。跨国公司的“天性” 是追求垄断地位，谋取垄断特权，跨国并购往往是一些规模巨大的公司，如果他们以消灭竞争对手来实行并购，由于汇率的原因，其并购成本相对较些无论是强强联合还是强弱合并，合并的结果都将使企业的经营规模和资产在一夜之间迅速膨胀，尤其是强强联合引发的规模效应又对市场竞争造成的危害更大。它们一旦控制市场就可能压抑竞争、降低市场效率、扭曲市场结购，有可能造成一种垄断代替原来国有企业垄断的局面。虽然当前国际并购大多数是投资性的并购，我们仍然要提高对投机性并购的警惕。外资并购的跨国性涉及到国际金融问题，正是由于国际金融市场同国内市场的差异，给了一些恶意并购者以可乘之机。他们可以利用汇率升降、国际金融市场和商品市场行情的变化，通过不同时期头人抛出，从中赚取差价。国有企业是在我国建立现代企业制度的改革刚刚起步阶段建立的，外资在并购中按低值的价值进行购买，是否是市场价值很难计算，而实际操作中，价值的计算有可能通过政策决定，弹性空间很大。有些地区，为获取更多的外商投资，对外资投资实施“超国民待遇”，并许诺给外商以丰厚的利润回报，造成了地区间的无序竞争和国民财富的重大损失。

从国际纸业发展趋势来看，并购重组加剧，世界前20位的造纸企业产量合计已占世界总产量的40％以上，对此国内企业将面临着巨大的挑战。我们要利用外资并购的长处，针对外资并购的不利因素，完善我国外资并购体系的对策。