易天富基金每日投资策略（0906）

分化严重 谨慎选择基金

市场信息

一、 周二央行于公开市场发行了120亿元1年期央票，周四发行3月期央票发行量为130亿元，较上一期减少40亿元，91天正回购交易量更是由上周的300亿元直降至50亿元。本周央行公开市场回笼操作总量只有300亿元，仅相当于上一周的三分之一。周内共有1000亿元资金到期。

二、 卫星导航被列入新兴产业“十二五”规划，目前初稿已经拟定。未来卫星导航技术的研究发展推广应用将被放在重要位置，发展自主技术成为重中之重。中国卫星导航系统专项管理办公室主任冉承其表示，一旦相关技术成熟应用，中国卫星导航产业将进入井喷期，年增长将远远高于目前50%，2020年中国导航市场产值将远远超过4000 亿。

三、 中国银行业协会9月2日发布新闻稿称,协会第一副秘书长周永发强调,2010房地产行业贷款存在的风险隐患不容忽视,要持续监控贷款风险。周永发是在“中国银行业存款业务、个人住房按揭贷款业务自律公约”调研座谈会上做此表述的。他强调,各会员单位要进一步加强贷前调查,严格执行“面谈”、 “面签”制度,确保信息真实完整;要加强贷时审查,认真把好信贷审批关;要加强贷后管理,持续监控贷款风险。

四、 中国发改委产业司司长陈斌2日表示，《产业结构调整和指导目录》已经完成，将在培育战略性新兴产业等方面取得重要进展。陈斌表示，本次目录的制定原则是，“紧紧抓住当前推进结构调整的有利时机，力求在促进产业升级、培育战略性新兴产业、加快服务业发展、淘汰落后生产能力等方面取得重要进展。”

五、 《新快报》报道，市场传闻西藏将组建建筑、建材、矿业、旅游、藏药五大集团,政府制定出台“深化全区国有企业改革的意见”,并设立5亿元的产业发展和国有企业改革基金。

六、 中国国务院日前下发《关于进一步促进蔬菜生产保障市场供应和价格基本稳定的通知》，对农业部、商务部、工商总局、发改委、铁道部、交通运输部等部门及各级地方政府提出七项措施，进一步促进蔬菜生产，保障市场供应和价格基本稳定。七项措施分别为：一、切实强化“菜篮子”市长负责制。二、加强蔬菜重点生产基地建设。三、改善蔬菜流通设施条件。四、完善“绿色通道”政策。五、提高蔬菜产销的组织化程度。六、强化蔬菜信息体系建设。七、统筹抓好当前“菜篮子”产品生产供应。

大盘综述与分析

周五，早盘两市双小幅高开。开盘后两市个股延续前期分化走势。其中，有媒体报道，卫星导航被列入新兴产业“十二五”规划，目前初稿已经拟定，卫星导航相关个股强势上涨；新能源电池概念、太阳能概念股继续疯狂；汽车股继续因较低的估值和好转的销售数据而受到市场追捧；因青藏铁路延伸线拉日铁路建设项目获国家批准，西藏板块今日全线飘红。另外，金融和地产股维持低迷表现。其中银行股是拖累大盘的最重要力量，股指上午呈现放量滞涨的走势。午后，两市领涨的新能源、物联网、渔牧业等题材股涨幅收窄，而钢铁、金融、地产、煤炭等权重股跌幅加深。板块间缺乏轮动，引发大盘跳水。随后，航空运输板块继续走强，智能电网板块开始发力。尾盘，银行板块在深发展带领下发力，两市震荡上行，最终沪指以绿盘报收，而深成指则勉强收红。截止收盘，上证指数报2655.39点，跌0.39点，跌幅0.01%，；深证成指报11467.1点，涨1.94点，涨幅0.02%。两市合计成交2903亿，较前一交易日放大近一成。两市上涨股票有1056只，下跌749只。非ST个股涨停36只，没有跌停的个股(不包括ST股)。今天大部分板块飘红，自行车、锂电池、稀土、陶瓷、仪器仪表、物联网等概念板块涨幅居前；跌幅居前的是化纤、摩托车、房地产、金融、水泥等权重股较多的板块。

消息面看，卫星导航被列入新兴产业“十二五”规划，目前初稿已经拟定。未来卫星导航技术的研究发展推广应用将被放在重要位置，发展自主技术成为重中之重。中国卫星导航系统专项管理办公室主任冉承其表示，一旦相关技术成熟应用，中国卫星导航产业将进入井喷期，年增长将远远高于目前50%，2020年中国导航市场产值将远远超过4000 亿。受此影响，卫星导航相关个股强势上涨，合众思壮和北斗星通涨停，中国卫星开盘后也曾瞬间涨停。技术面上看，深成指今日已经创出本轮反弹以来的新高，而沪指则是继续在2650点附近震荡。沪指今天收出一根带有非常长的下影线，表明目前买入仍是较为主动的，后市做多的可能性非常大。深成指表现则更强，目前深市的MACD指标再次形成了金叉，股指也得到了5日线的有效支撑，可以看出目前市场仍有继续反弹的动力。从两市分化的走势上可以看出，目前市场对所谓估值合理的金融、地产、煤炭、钢铁版块是采取了回避的态度，所以导致了上证指数不能反应市场的走势情况，对对这种情况下，我们是建议投资者重点关注深成指的走势。

外围市场方面。周四美国股市收高。房地产经济数据与零售销售业绩好于预期，提升了市场情绪。美国房地产经纪商协会(NAR)宣布，7月二手房签约销售指数环比增长5.2%，达到79.4。这份报告表明，在购房者税项优惠政策于4月30日被废止并造成此后两个月该指数连续下降之后，7月份的这项指数意外反弹。周四的其他经济数据则不那么令人振奋。美国商务部宣布，7月的工厂订单环比增长0.1%，低于市场预期；劳工部公布的上周首次申请失业救济人数再度证明就业市场复苏缓慢。劳工部的另一份报告显示，美国第二季度生产率大幅下滑，下降幅度超过了上次预估，反映出美国经济增速放缓。道琼斯工业平均指数上涨50.48点，收于10，319.95点，涨幅0.49%；纳斯达克综合指数上涨1.06%；标准普尔500指数上涨0.91%。欧洲央行维持基准利率在1%的历史低点不变，符合市场预期。欧洲央行主席特里谢表示，由于经济不确定性仍在持续，欧洲央行将维持向银行提供无限制融资的政策不变。周四欧洲股市实现小幅上涨。英国富时100指数上涨0.09%；德国DAX指数上涨0.00%；法国CAC40指数上涨0.21%。

基金市场分析

整个8月份，市场呈横盘状态，上证指数缓慢爬升0.05%。同期基金的表现明显好过大盘。据易天富基金研究中心统计，整个8月份，偏股型基金中仅有36只净值下跌，有3只基金为零涨幅，227只基金涨幅超过5%，单月收益超过10%的基金多达22只。偏股型基金的整体收益好于债券型基金。不过，和7月份指数大幅上涨相比，8月份的机会更多地表现在不同行业上。在横盘的情况下，地产指数下跌4.68%、金融指数下跌3.94%。这使得挂钩于金融地产等大盘股票的基金受累严重，指数型基金中的地产指数、沪深300、上证50、超大盘等基金的业绩表现在所有基金中垫底。比如，在21只基金收益超10%的情况下，挂钩金融地产的国投瑞银金融地产指数基金业绩在所有基金中垫底，跌幅达到5.08%。经过连续2个月的上涨后，基金收益率排名变化较为明显。据易天富基金研究中心统计，截至8月31日，今年以来9只偏股型基金回报率超过了10%。排名分别为：华商盛世成长(15.15%)、东吴行业轮动(15.06%)、东吴价值成长双动力(14.76%)、东吴进取策略(14.76%)、银河行业优选(14.52%)、嘉实主题精选(12.44%)、嘉实增长(10.39%)、天治创新先锋(10.28%)、信诚盛世蓝筹(10.08%)。这其中，东吴旗下三只基金和银河行业优选的资产规模较小，同时这4只基金也是我们上半年来一直在软件内及周报、月报中不断推荐的基金。

近期大宗商品与全球主要股指纷纷上涨，对A股形成了同步效应，给多方提供了做多的理由。今日沪深两市也是如此，早盘两市实现了小幅的高开，但由于权重股的不配合，两市可以说是放量滞泄。然而中小板的不少品种看起来是已经涨疯了，但却没有出现停止的迹象，如锂电池、太阳能、高送转等题材股是见一只涨一只。而所谓的蓝筹股却是完全不动。从技术上看，中小板指是继续的放量上涨，技术指标也没有出现要回调的迹象，今日在高位收出红十字星，这表明了震荡在加大，另一方面也说明了分歧再在变大，因此，我们建议投资者应该谨慎对待这种情况。沪指方面，今日收出一根带有较长的下影线K线，日线呈现多头的排列，因此，下周沪指出现上涨的概率会比较大，但MACD指标仍然呈现出弱市的态势。深成指方面明显强于沪指，深成指今日已经创出本轮反弹以前的新高，5、10、20等均线也呈现多头的排列，另外，MACD指标已经形成金叉，这也都表明市场仍在反弹周期当中，近期股指出现大幅下跌的可能性非常小。从各行业指数上看，今日放量下跌的指数为服务、地产、金融、建筑四大指数；而其他指数均是实现了放量的上涨，这表明了目前市场分化十分严重，这也导致了基金市场的分化。综合以上分析，基金操作上，我们建议激进型投资者可逢低加仓我们在周报、月报所推荐的基金，稳健投资者可待市场明朗后再决定也不迟。