09年机床收入或将出现负增长

    公司09年机床收入或将出现负增长。由于工程机械、船舶和电力设备等机床下游行业在前几年产能扩张快速，使得目前它们的产能比较充足，在当前宏观经济形势不明朗的背景下，下游需求方对设备投资都比较谨慎，因此我们预计公司09年机床收入将与08年基本持平。

    风险因素：下游需求波动和原材料价格波动。

    盈利预测、估值及投资评级：预计公司09/10年EPS0.61/0.69元，对应09/10年PE20/17倍。考虑到行业发展前景和公司竞争力，同时参考当前二级市场估值水平，给予公司2009年20X-22X估值，对应价格区间为：12.20-13.42元，维持公司“增持”评级。目前股价已基本到达公司合理估值区间，因此将公司评级从“买入”下调至“增持”。