基本金属短期利空兑现，有望逐步走稳

从年内高位下跌之后，基本金属市场上周延续了调整格局，各品种均向下寻找支撑之后小幅回升。LME市场上周初市场依然下跌，周三金属盘中快速下跌之后得到支撑，从低位拉升，之后两天市场维持小幅上扬修正之前跌势。LME 铜表现较为抗跌，一周下跌 1.6%至8430，LME 铝下跌 4.8% 至 2270，LME 锌下跌 6.8%至 2210。国内市场与外盘类似，周一到周三市场跌幅巨大，沪铝再度跌破成本，但随后两天反弹力度较大，沪锌 1103 合约一周下跌9.2%至18335， 沪铜1103合约下跌2.5%至64220， 沪铝1102 合约下跌1.2%至16490。 上周美国公布了 10 月新屋开工数据，并不是很理想。10 月份，美国新屋开工环比下降 11.7%，年率为 51.9 万套，大幅低于市场预期，表明美国房地产市场仍停留在底部水平。不过从当天（周三）市场走势来看，近期价格的影响因素仍集中在对中国收紧流动性的担忧之中， 而且在美联储第二轮量化宽松政策出台之后，市场也有机会面临转机。美国房地市场仍然是需要长期关注的重点。 国内市场上周消息面上较为平静，但不断流传着加息的传言，这是近期市场走弱的主要原因。 周五央行再度提高存款准备金率0.5 个百分点至 18%，显示出政策逐渐收紧的意图，尽管有短期利空出尽的效果，但也同时反映出政府对通胀的担忧。从这个角度来看并考虑资金持续的大幅流出，我们认为市场后期出现单边行情的可能性不大，有机会维持振荡格局并逐步上移重心。操作上，观望。