跨国巨头对中国行业龙头企业展开廉价掠夺式并购

核心提示

　　主题词对中国的行业龙头企业的强权、廉价、掠夺式并购。

　　事件全球最大的机械设备制造商———美国卡特彼勒公司已在中国建立了11个生产基地、2个研发中心和1个培训中心，以200万元的价格收购了年销售额10亿的山工40％股权。

　　方式绝对控股，拥有并限制使用原中国品牌，拒绝接受不良资产，中国企业只作为其全球化战略下的生产基地。

　　结果对于垄断利润的追逐决定了卡特彼勒不会停下自己攻城掠地的步伐，而中国民族工业在这种“廉价掠夺”的并购浪潮中摇摇欲坠。

　　2006年新年伊始，“创新型国家”成为建设目标，但是创新主力军的行业龙头企业却面临着被某些跨国巨头清洗出局的危险命运。

　　卡特彼勒的中国野心

　　卡特彼勒公司正在中国展开一场并购扩张风暴，中国机械制造业的龙头企业几乎都被列入其并购计划中：厦门工机、广西柳工、河北宣工、潍柴动力等。

　　“收购龙头企业还只是卡特彼勒在中国扩张野心的一小部分，”某分析人士说，“目前，美国卡特彼勒进入中国装备制造业的力度、深度和广度都是前所未有的。其目的已不仅仅是占领中国市场，同时也意图把中国的装备制造业纳入其全球产业链，从而形成更强有力的资本吞食。”

　　强势的“合作意向书”

　　在一份美国卡特彼勒公司提交给国内某企业的“投资合作意向书”中，有如下要求：合资要服从卡特彼勒的全球战略；卡特彼勒要求拥有品牌，强调全球一体化，限制使用原中国企业品牌；将把该企业建成具有能生产卡特彼勒产品技术的企业，成为其在中国的生产基地……

　　对此，国内同行认为，卡特彼勒是要从全球产业链和供应链的角度在中国整合市场和资源，从根本上消灭其潜在的竞争对手———中国机械制造业的龙头企业。

　　一单好买卖：低价并购“山工”

　　卡特彼勒在中国大陆的投资，始于1995年，当时它与徐工集团共同设立了一家合资企业，但直到2003年业务也不理想。

　　在2004年5月，卡特彼勒开始对山东工程机械公司进行兼并重组。据了解，有40多年历史的山工机械，年生产能力5000台，销售额10亿元人民币，在中国装载机行业中排名第七，总资产约6亿人民币。

　　“并购细节至今没有公开，据说原因是交易额低得可怜。”某知情人士透露。

　　2005年4月，山东省外经贸厅公布：“卡特彼勒(中国)投资有限公司和卡特彼勒(香港)有限公司分别出资130.8万元人民币和43.6万元人民币，以股权并购方式获得山工30％和10％的股权，成立中外合资经营企业。项目投资总额620万元人民币，注册资本436万元人民币。”

　　也就是说，卡特彼勒用不到200万元收购了这家销售收入10亿元的国企40％的股份。卡特彼勒还提出有权在未来3年内随时收购山工机械的剩余股份。也就是说，其余60％的股份将在适当时机收归美商的麾下。

　　这是卡特彼勒首次整体收购中国企业，应该是“做了一笔很划算的买卖”。

　　案例

　　四大行业龙头已被并购

　　工程机械制造业2005年10月25日，规模最大的徐工机械被美国凯雷投资集团以3.75亿美元收购了85％的股权。此前1995年，美国卡特彼勒已经与徐工设立了合资公司。

　　油嘴油泵业德国博世公司收购排头企业———无锡威孚后，我国的油嘴油泵行业几乎全部被跨国公司并购、控股，经过多年建立的技术中心被撤销、合并。

　　轴承业4年前全国轴承行业首家上市公司———西北轴承与世界第三大轴承公司德国FAG公司合资，两年后合资公司变成了德方独资企业。西北轴承让出了经营了多年的铁路货车轴承的品牌，失去了占中国铁路货车轴承25％的市场。

　　化工机械制造业锦西化机已与跨国巨头西门子合资，业内人士对这种合作的未来判断是：锦西化机的透平机械核心技术被西门子拿走，国内大型化肥设备的维修要看西门子的“脸色”。

　　数字

　　辽宁去年出现跨国并购

　　商务部网站提供的数据显示：

　　去年1~11月，辽宁省共新批外商投资企业2397家，合同外资额105.28亿美元，实际利用外资23.67亿美元，较上一年度有明显增加。

　　去年辽宁省实际利用外资的金额中，港资以投资7.06亿美元排在首位。

　　主要特点：

　　沈阳、大连利用外资比重大：沈阳完成13.03亿美元，占全省比重近55％。

　　千万美元以上大项目多：新批合同外资额1000万美元以上大项目338个，占全省新批合同外资总额的七成。

　　进入企业增加：明显变化是跨国公司和世界500强企业变多。

　　国企利用外资增多：新批及增资国有企业利用外资项目为113项。锦西化工与西门子合作就是其一。

　　出现跨国并购：如德国德固赛并购营口三征精细化工65％股权。

　　声音

　　外资并购还行得通吗？

　　“必须控股、必须是行业龙头企业、未来收益必须超过15％，这三点已经成为跨国公司目前在中国收购活动的基本要求。”“外资控股并购最大的负面效应就在于它可能导致的垄断。”———经济学家白津夫

　　那么，中国的国企改制如何选择？外资并购还行得通吗？

　　经济学界对此有两种截然不同的看法：

　　一种观点认为，只要是国有企业就必然会出问题，产权改革最好是将产权卖给外国公司。

　　另一种观点认为，国有企业让跨国公司并购并不是惟一解决不良资产的出路。成立国资委的目的就是用市场管理的方式，使国有企业焕发活力。

　　发改委研究员高梁于2005年12月底撰文称，“应该反思过度开放的问题”，制定相应对策，给脆弱的国内工业以喘息之机。本组稿件综合《中国经济周刊》

来源：华商晨报