失望或是不耐烦，等待或是坚定多

【铜】 上一交易日，沪铜日间开盘受外盘坚挺等因素影响维持高位震荡，并在随后盘中出现冲高回落。最新主力 1110 合约最终收盘于 72810 元/吨，上涨 0.58%。上一交易日 LME 伦铜 3 月合约价格晚间则因为美国系统性风险继续上升及美元的反弹而出现小幅震荡回落，前日收盘价为 9777 美元，下跌 0.64%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则跟随期货价格表现出上涨，价格区间为 71850-72050 元/吨，均价较前一交易上涨225 元。 一旦美国债务的底牌没有明确，那么市场就一定存在分歧，特别是在如此的风险与机会之下。昨日美国国会仍未对债务上限问题达成最终共识，加之两大经济数据美国6月耐用品订单数据继续大幅下落和美国EIA最新原油库存的意外增长使得投资者出现了一定的失望或不耐烦，空头氛围在市场上得到支持并使得系统性风险上升和美元上涨，从而压低了商品。但你绝对应该已然感受到了商品现在的强势，不到最后一刻，就绝对不会分出胜负。因此，我们认为铜价或许仍然处于震荡上行趋势中，投资者需要的是等待并坚定原来的观点。此外，对于铜仍然有一利好因素，那就是日内手续费的下降，这将有效的减少铜的大单入场成本，并活跃市场。所以，从操作上，我们建议投资者适当平出前期获利仓位，并准备继续逢低建仓，或者继续谨慎等待。 从技术面来看，短期内铜价爆发式突破 60 日均线并跳空冲过 69000 元第一阻力位，这无疑使得铜价在短期内形成了较强的偏多上涨趋势。加之多头排列的趋势明朗，可以推测的是，如果铜价能顺利冲上高位震荡区间中间价，即 9800 美元或 73000 元，则我们认为铜价将可能再创历史新高。最后，从短期操作上，我们建议投资者逐步在窄幅震荡区间低位适当建立多头头寸。

【铝】 隔夜晚间 LME 铝价表现较铜强劲，但也同样出现冲高回落，前日收盘价为 2638.5 美元，较上个交易日上涨 0.17%。 国内上一交易日，沪铝最新主力合约1110 合约日间价格则无疑成为了国内的焦点，价格继续增仓大幅上涨，并突破了去年 11月的高点。 尾盘最终收于18310元，较前日均价上涨2.46%， 持仓增加至212894 手。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围 18190-18210 元，较前日上涨 210 元。 除了短期商品铝继续被部分大型投资资金所布局外，其基本面正逐步呈现出亮眼迹象。首先是上周上期所铝库存继续大幅减少 12052 吨，总量再次回落至 203777 吨。其次是我国对于铝的出口政策已然从鼓励出口的出口退税转向限制出口的取消退税并正有增加出口关税的意图，这直接使得全球铝市场基本面出现较强的利多。最后是早期以汇丰为首的资金开始推出关于铝的 ETF 商品，此类似前期铜的ETF 商品推出无疑也将对于铝价起到全面支撑。因此，综合来看，我们认为基本面的转好将使得铝价在有色金属中表现较为偏多。 此外我们认为如今铝价如此大幅的攀升虽然受到基本面的一定利好，但投机资金的进场则是行情如此火爆的主要原因，所以投资者在追涨获利时仍需注意风险。 对于铝价走势，我们认为短期内仍然应维持高位震荡走多的观点。中期电力成本的上升和交易所显性库存的持续大幅回落都将对于铝价上涨会起到明显的推动作用。不过从空头套保仓位及仍然已有的库存量来看，作为全球铝产能最大的中国，基本面供大于求的现状短期内难以改变。综合来看，我们认为铝价短期内仍有冲高可能，但远期多升水过高的可能性不大。