震荡回调，供应充裕

行情回归：12月26日沪铜震荡回落，外盘市场因圣诞休市，在缺乏利好消息提振之下，铜价承压下行态势明显。从技术面看，沪铜冲击30日均线受阻，后市考验短期均线系统的支撑。CU1203合约报收于55200，跌270，跌幅0.49％，成交46.4万手，较前日增4558手，持仓24.9万手，较前日增1608手。 

现货方面：上海电解铜现货报价贴水450元/吨至贴水330元/吨，平水铜成交价格55300-55450元/吨，升水铜成交价格55350-55600元/吨。持货商抛售积极，市场供应充裕，进口铜与国产铜纷纷换现，现铜贴水继续扩大，难在跌势中收窄，投机商与下游仍受制资金面，市场实际成交异常清淡，年末特征愈加明显。 

操作建议：CU1203合约背靠30日均线少量空单介入。