震荡反弹仍会继续

【铜】 上一交易日，沪铜日间开盘虽然受到外盘市场再次回落因素影响而出现低开，但随后价格出现迅速反弹，价格最终温和回收至前日结算价附近。主力 1110 合约最终收盘于 67710 元/吨，下跌 0.33%。上一交易日 LME 伦铜 3 月合约价格晚间则跟随国内市场出现小幅下探后的反弹，价格最终回收到高位，前日收盘价为 8888.75 美元，上涨2.72%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则跟随期货开盘价格出现小幅回落，价格区间为66700-66900 元/吨，均价较前一交易下跌275 元。 昨日国内金融市场基本符合我们日评中触底反弹逢的预期，只是金属铜的反弹相对其他商品或股指略显温和。但从增长的持仓可以看出，多头资金依然开始进场，市场多头信心开始恢复。昨日价格出现反弹主要的原因是美国债务问题在短期内的利空出尽、法国 3A 评级下调的恐慌迅速被三大评级机构所揭破及美国宏观经济数据出现一定的好转。昨日，美国6 月贸易赤字虽然出现小幅超预期增加，但初请失业金人数则出现好转，下降至 39.5 万人。因此，综合来看，我们认为前期大幅下跌的利空信息依然基本处境，价格在短期内可能见底，并在随后的短期中继续维持震荡反弹格局。 从技术面来看，铜价近期的连续大幅下跌为中长期走势制造了巨大的下跌压力，但从短期来看价格在前期中期底部支撑位出现了大幅的反弹，因此预期短期内价格可能会出现一定的报复性反弹，并在后市转向高位震荡。

【铝】 隔夜晚间 LME 铝价同样跟随铜价走出小幅下探后的震荡反弹，前日收盘价为 2419.25 美元，较上个交易日上涨 0.78%。 国内上一交易日，沪铝主力合约 1110 合约日间价格虽然在开盘后出现多头资金的减仓小幅跳水，但随后价格同样在市场信心恢复后出现大幅反弹，主力 1110 合约尾盘最终收于 17635 元，较前日均价上涨 0.69%，持仓回落至 144402 手。国内现货市场方面，据上海有色网报， Aoo 铝（Al）成交范围18080-18120 元，较前日上涨 120 元。 上周上期所铝库存继续大幅减少 23585 吨，总量回落至 158130 吨。仓单也继续大幅减少 6556 吨。虽然仓单及库存继续出现大幅减少，但由于全球金融市场出现系统性问题，加之投机资金的大幅离场，前日铝价继续大幅减仓至跌停基本宣告了前期上涨趋势的死亡。 但前期大幅的过度下跌使得短期内价格出现了较强的报复性反弹。 从技术面上来看，铝价在冲高会快速大幅回落，但随后价格出现强势反弹，预计价格短期内仍将有所反弹，但反弹力度预期有限，上方阻力位可以看到前期震荡区间高位 17800 元。