市场自我调节，多空暂时偃旗息鼓

一、行情描述 

周四晚伦铜冲高回落，最高8455，最低8272.5，收于8294美元，下跌0.59%；伦铝最高2401，最低2342，收于2342美元，下跌0.89%。LME铜的库存减少750，至370000吨，铝的库存减少4700，至4325125吨，美元77点位以上剧烈震荡。 

昨日沪铜1101合约最高63160，最低62230，收于62690，上涨0.45%；沪铝1101合约最高16480，最低16315，收于16330。上海现货市场报价铜上涨350，至62650，铝上涨30，至16040。 

二、行情分析 

国家统计局今日公布的数据显示，前三季度，居民消费价格同比上涨2.9%。其中，9月份CPI同比上涨3.6%，环比上涨0.6%。PPI同比上涨4.3%，环比上涨0.6%。虽然CPI继续高企，但介于之前刚刚加息，且市场对此反应平淡，同时高涨的CPI也在意料之中，市场对此并不甚敏感。 

9月末，广义货币(M2)余额69.64万亿元，同比增长19.0%，增幅比上月和上年末分别低0.2和8.7个百分点；狭义货币(M1)余额24.38万亿元，同比增长20.9%，增幅比上月和上年末分别低1.0和11.5个百分点；流通中货币(M0)余额4.19万亿元，同比增长13.8%。前三季度净投放现金3610亿元，同比多投放1041亿元。虽然加息对是流动性的紧缩，但总体而言目前市场资金仍旧宽裕。特别是前期楼市资金可能转而投入金融市场，且人民币升值带来的热钱流入，都使得目前市场资金推动力作用明显。 

世界金属统计局周三公布的数据显示，全球2010年1-8月铜市供应短缺为16.1万吨，去年同期供应则过剩1.6万吨。今年1-8月，全球矿山铜产量为1043万吨，同比略有上升，同期全球铜消费量为1290万吨。 

世界金属统计局周三公布的数据显示，全球2010年1-8月铝市供应过剩为43.4万吨，但远低于去年同期的过剩151.2万吨。1-8月全球原铝需求总计为2669万吨，较去年同期增加417.4万吨，而同期的产量增加了309.6万吨。 

中国9月精炼铜产量达40.5万吨，同比增长3.3%，环比增加2%；原铝产量达117.2万吨，同比减少0.8%，环比减少8.4%，节能减排造成的原铝产量减少效果明显。 

三、操作建议 

昨日公布的国内9月份数据与市场之前预期相符，但股市意外下挫暂时可以理解为对前一日的回吐。同时美元剧烈波动，有色金属初现上涨乏力。虽然从昨日公布的基本面数据来看，铜价长期看多，但面对高位，基本面的数据已经显现疲态，未能产生利多效应。操作上，短期内仍持多头思路，但上方压力已越来越大，中期回调可能性也越来越强，建议前多谨慎持有，继续上涨，则不宜追高，今日压力位63200. 

国内铝价在节能减排的大环境下，产能过剩已略有改善，短期内上涨至17000并非难事。在大趋势空头到来之前，由于市场对沪铜存在恐高行为，则可能导致沪铝将会有一波上涨，第一目标位17000。