金融属性主导，沪铜继续走强

消息面：中国9月铜进口环比下降 供需紧张有所缓解。中国9月未锻造的铜及铜材进口环比下降，反映出中国铜的供需紧张有所缓解，但中国制造业整体仍处于扩张，铜用量并不会出现明显的下降。 

中国海关公布的数据，中国2010年9月未锻造的铜及铜材进口368,410吨，较8月份的37.95万吨水平有所下降。1-9月未锻造的铜及铜材进口3,332,786吨，同比减少1.3%。 

尽管铜进口数据环比下降，但是中国精炼铜的产量一直保持同比增长态势，因此，中国表观消费量并没有明显下降。国家统计局公布的数据显示，中国1-8月精炼铜累计产量311.8万吨同比增长17.9%；铜矿产量1-8月为80.7万吨，同比增长22.6%；铜材产量1-8月为676.9万吨，同比增长13.3%。 

9月份国家统计局金属产量的数据还没有公布。但是从8月份的数据来看，中国铜材8月表观消费量达95.60万吨，基本与7月持平，属于年内较低的水平，铜材产量增速低于精炼铜产量增速，精炼铜产量低于铜矿产量增速，说明国内铜的供应正在强于消耗，因此供需紧张有所缓解。 

同时8月份，有中国铜买家开始要求海外供应商推迟发运签约船货，这削减9月和以后的到港船货。而9月份国内多省份为节能减排实行限电措施，造成部分加工企业开工下降，因此，限电措施对铜的短期需求有减弱的作用。 

库存：伦敦金属交易所库存增加225吨至371500吨；上海期货交易所期货库存增加5949吨至32172吨。 

现货：长江有色网62950，较上一交易日上涨550元；上海华通金属市场62900较上一交易日上涨490元；广东金属网62950，较上一交易日上涨500元。 

操作建议：昨晚美元指数在创出新低后小幅反弹，伦铜在创出新高8490后在美元指数反弹影响下小幅回落，在8500附近阻力明显。国内方面，沪铜昨天延续近期上涨势头。从技术上看，沪铜上涨格局保持完好，在基本面继续利好，流动性继续充裕的情况下，金融属性将继续引导沪铜延续上涨。操作上，多单持有，逢回调买入。