短期回调被确认

【铜】上一交易日，沪铜日间即受到前日金融市场转弱因素影响而若是平开，随后价格反弹无力并呈现出震荡下行格局。主力1111合约最终收盘于67830元/吨，下跌0.85%。上一交易日 LME伦铜3月合约价格则因同样因为外盘经济数据偏空及美元走强因素影响而继续出现下探，前日收盘价为9090.75美元，下跌0.60%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则跟随期货开盘价出现小幅回落，价格区间为67950-68150元/吨，均价较前一交易下跌390元。 虽然PMI数据减负好于预期，但由于美国就业人数无任何好转，且失业率继续维持在9.1% 的高位水平，这直接使得市场再次转向经济可能大幅回落的预期，并使得商品铜价被迫下行。从本周来看，经济数据将主要集中在服务业PMI及进出口数据上，从预期来看可能仍然会比较偏空。其次，从基本面来看，上期所上周铜库存增加5532吨，总量达到107790吨。结合产量及进口数量的增大，我们认为国内需求可能仍然维持较高水平。而南美铜矿因为品位问题可能继续出现减产等因素同样将在基本面上对于铜价形成一定的支撑，因此此轮下跌仅能暂定为短期调整。操作上建议投资者减持多单，适度做空，谨慎交易。 从技术面来看，铜价在站上10日均线后又再次向上突破20日均线，不过由于受到60日均线及短期指标调整需求，短期指标转向短期调整回落，但下方8100美元或61000元的中长线支撑仍然存在。因此在操作上建议投资者继续谨慎短线交易，并多以高抛低吸的震荡交易策略为主，震荡第一区间为64000~69500元。

【铝】 隔夜晚间 LME 铝价表现相对较强，价格同样受到宏观面因素影响而在盘中下跌，但尾盘反弹力度相对客观，前日收盘价为2442美元，较上个交易日下跌0.33%。国内上一交易日，沪铝日间价格则同样表现为低开低走后尾盘出现明显反弹的走势，主力 1111 合约尾盘最终收于 17435元，较前日均价下跌0.29%，。国内现货市场方面，据上海有色网报， Aoo 铝（Al）成交范围17780-17820 元，较前日下跌 40元。 从最新上期所铝库存来看，上周铝库存则继续出现回落，库存减少 7009 吨，总量为 117799吨。此外，据8 月22 日消息，国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，7月原铝日均产量升至 70200 吨，高于6月修正后的69900 吨，但中国日均产量由52100 吨降至 51300吨。 7 月原铝总产量为 217.5 万吨，6 月为 209.7 万吨，上年同期为 205.6 万吨。IAI 数据并显示，7 月中国原铝总产量为158万吨，高于6 月的156万吨。因此，排除宏观面因素，基本面对于铝价将起到一定的支撑。但宏观面上同样如前面在铜评论中所提，经济数据出现衰退性趋势转弱使得投资者开始担忧后期经济复苏无力，并使得铝价在短期内存在较大下跌压力， 综合来看，铝价近期表现相对强势，虽然短期指标仍较坚挺，但受制于40日均线阻力，价格在短期内仍然可能弱势回调，预计价格后期整体仍将处于温和震荡上行格局并等待宏观趋势的明朗。