伦铜受阻回落，弱势还将延续

1、欧元区1月ZEW经济景气指数45.2，前值31.8，德国1月ZEW经济景气指数48.4，创11个月最高，预期40.0，欧元区经济数据显示有企稳迹象，预计近期将推出QE，加快经济复苏。

2、IMF将2015年全球经济增速由3.8%下调至3.5%，将2016年全球经济增长预期从4%下调至3.7%，下调2015年欧元区增长预期，从1.3%下调至1.2%， 预计中国经济今明两年增速分别为6.8%和6.3%，比上一期下调了0.3和0.5个百分点.

3、2014年4季度GDP同比增速7.3%，与3季度持平，略好于市场预期的7.2%。2014年全年GDP增速7.4%。12月工业增加值同比增速7.9%，较11月升0.7个百分点，高于市场预期的7.4%。季调后环比增速回升也较明显，部分原因是11月APEC临时冲击的低基数。12月固定资产投资累计同比增速15.7%，符合市场预期。12月当月同比增速14.9%，与11月持平，显示投资增速低位趋稳。12月社会消费品零售总额同比增速11.9%，高于市场和我们的预期的11.7%。总体看，12月及4季度经济增速显示出低位趋稳的迹象，但12月工业增加值反弹幅度较大，部分原因是11月的低基数因素，另外经济增长动能仍处低位，实体经济利率水平仍高，货币政策仍须继续宽松。

4、海关总署1月13日公布，中国12月份进口未锻造的铜及铜材42万吨，11月份进口未锻造的铜及铜材42万吨，1-12月份未锻造的铜及铜材进口总量为483吨；去年同期累计449吨，同比增加7.4%。

5、20日，LME铜库存增加5625吨至216225吨，上期所铜库存较上周增加24150吨至136816吨。现货报升水50元/吨至升水130元/吨，市场交割仓单货源流出，供应压力增加，品牌多样，但由于沪期铜合约间基差收窄，尽管成交不力，但持货商多不愿过多调降升水，好铜与平水铜价差稳定，平水铜成交价格41680元/吨-41740元/吨，升水铜成交价格41720元/吨-41800元/吨，供需双方维持昨日拉锯状态，成交较差。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜的非商业多头53398手，非商业空头89221手，因而非商业净空头35823手，较前一周减少5442手净空头。