蔡洪平:中国房地产仍最受投资者青睐

目前亚洲区资本市场里面,中国房地产板块是最活跃的,今年对冲基金赚的钱最多的也是房地产。

“目前全球投资者对中国房地产业还是情有独钟,资本市场连续出现三次对房地产估值大型的波动,每次升幅都在20%-30%左右,目前亚洲区资本市场里面,中国房地产板块是最活跃的,今年对冲基金赚的钱最多的也是房地产”,前瑞银集团（UBS）投资银行亚洲区主席、候任德意志银行亚洲区公司金融业务主席兼企业和投融资银行部中国区主管蔡洪平在观点地产新媒体主办的2010博鳌房地产论坛上作出了上述表述。

蔡洪平作出此判断的依据是,中国房地产是目前比较安全的投资领域。“现在是制造业没有人看,全球过剩。高科技周期太快,以前4年一个周期,现在是4个月一个周期。金融板块也没法看。大都数人担心中国刺激经济政策会在过往两年使得好端端的金融业面临一个买单的结局。因此金融业板块估值往下降。而中国银行业也在担忧,不断提高拨备率包括限制银信合作,要求补充资本充足率等等,因此银行也面临很大的不确定性。”

蔡洪平表示,目前中国的房地产企业有三类最受青睐。“第一类,头等舱的。以国企背景的大的房地产公司,他们估值都要在15-19倍甚至20多倍。这非常高,这比美国房地产高一倍。第二,非国企背景,但是又非常强的发展力,同时过往业绩不错的。我们叫蓝筹房地产公司。像世贸、富力、雅居乐、绿城、龙湖等等。他们市盈率10-12倍之间。第三类,低的只有4、5倍,高的有8、9倍,第三类是地区性的多一些,管理层单一,模式成有,使得估值低一定。”