欧债再起波澜铅锌空单参与

一、市场描述 

12月28日（周三），铅锌延续窄幅震荡状态。沪锌主力1203合约报收于14755元/吨，较上一交易日上涨45点，盘中交投清淡，成交19.09万手，持仓22.74万手。沪铅1202合约报收于15190元/吨，较上一交易日上涨25点，成交206手，持仓1296手。 

隔夜LME铅锌大幅下挫，三个月锌下跌2.40%至1810美元，三个月铅下跌2.97%至1960美元。 

二、行情分析 

宏观方面，周三，意大利90亿欧元的短期国债拍卖需求强劲，发行利率由之前的6.5%降到3.25%，借贷成本减半。不过这并未降低市场对欧元区债务扩散的忧虑。市场关注周四举行的意大利长期国债拍卖，而10年期意大利国债收益率再次站上生死线7%。此外，欧洲央行12月21日的三年期再融资行动缓解了银行间的流动性危机，但银行间互不信任的情况并未缓解，欧洲银行依然不愿意购买国债，欧洲银行的隔夜存款规模超过4100亿，连续第二天创历史新高，表明银行业宁愿将资金存放在欧洲央行，也不愿彼此拆借。这也加重了市场担忧。 

现货市场，上海现货市场0#锌锭报价14550-14650元/吨，对1203合约贴水170-150元/吨，市场主流成交价在14550-14600元/吨，成交情况无好转。冶炼厂出厂价格以稳为主，部分厂家小幅下调，价格集中在14750-15550元/吨，冶炼厂出货较为积极。国内现货市场铅锭价格暂稳，现货市场主流成交价格在15100-15250元/吨，商家报价坚挺，下游消费不力，市场成交淡静。冶炼厂方面，铅价报价坚挺：河南地区厂家出货尚可，1#铅锭出厂价格在15200元/吨左右；湖南地区1#铅锭出厂价格在15150-15350元/吨，报价持平。铅锭价格暂稳，临近年底，上游厂家低价惜售，下游或有节前备货的计划，市场交投淡静。 

三、后市研判 

欧债再起波澜，操作上建议空单参与。