铜依然处于探底中

伦铜上周继续下跌，并再创年内新低。而这种缓慢下跌的节奏短期难以出现大的起色。基金持仓看空头再度增仓，净空已经超过3万，也表明基金做空的决心。基本面方面：上周美国公布7月非农就业人口为增加21.5万人符合预期，继续呈现增加势头。市场关注的美联储年内加息已经逼近，9月或是11月也许并不重要了。而中国方面上周公布的数据不佳，其中中国制造业采购经理人指数(PMI)预览，7月PMI终值数据降至47.8，为2013年7月以来最低位。预计伦铜仍会呈现缓慢探底的过程，第一目标位5050美元附近。

上周重要相关信息摘要：美国7月ISM制造业指数52.7，低于预期的53.5，为4月以来新低。6月数值为53.5。其中，就业指数为52.7，低于6月的55.5，新订单指数为56.5，略高于6月的56.0。 数据表明，美国7月制造业扩张有所放缓。美国劳工部公布的数据显示，美国6月工厂订单环比1.8%，符合预期，前值由-1%修正为-1.1%。扣除飞机非国防资本耐用品订单月率增长0.7%，前值增长0.9%。美国6月扣除运输的工厂订单环比0.5%，前值由0.1%修正为-0.1%。数据出炉之后，巴克莱将美国第二季度GDP预期值由增长2.7%上调至增长2.9%。巴克莱称，此前发布的6月工厂订单数据意味着，相比第一季度，美国设备投资方面第二季度的萎缩程度有所降低。法国巴黎银行上调美国第二季度GDP预期至增长2.9%，此前料增2.3%。摩根大通上调美国第二季度GDP预期至增长3%，此前料增2.7%。摩根大通经济学家Daniel Silver的研报称，美国6月份工厂库存增长预示更高的第二季度GDP数据，将美国第二季度GDP预期从2.7%提升至3%，而第三季度2.5%的预期有下调风险。美国亚特兰大联储GDPNOW模型上调第二季度GDP预期至增长2.4%，上周料增2.3%。美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国7月ISM非制造业指数60.3，高于预期的56.2，亦高于6月的56，创下2005年以来新高。其中，新订单分项指数和就业分项指数均创2005年8月以来新高。数据表明，和6月相比，美国7月非制造业扩张速度大幅加快。美国商务部最新数据显示，美国6月份贸易逆差为438.4亿美元，高于市场预期的430亿美元，较5月份修正后的409亿美元环比增加7.0%，为3个月来最大值。这表明海外需求疲软及美元走强持续拖累美国净出口。数据显示，美国6月份出口总额为1886亿美元，环比下降0.1%；进口总额为2324亿美元，环比增长1.2%。美国6月份对华贸易逆差约为290亿美元，较5月环比下降5.5%；美国6月份对欧盟贸易逆差约为139亿美元，较5月份环比增加3.7%。自去年6月以来，美元对美国主要贸易伙伴的货币汇率约上涨15%。

国际金融市场中各重要品种：美元指数上周冲高后有所回落，最高冲至98.33，最低探至97.15，收盘上涨0.40点，以97.60报收。从技术图表上看：美元指数上周有所振荡，整体在97一线徘徊，继续维持强势格局。美原油上周继续回落，主力约9月最高冲至46.94美元，最低探至43.70美元，以43.75美元报收。技术图表上看：美原油上周继续回落并再创近期新低，预计向下的目标位在40美元一线。

沪铜主力合约10月上周创新低后有所回落，目前依然呈现低位徘徊的格局，预计近期将继续以探底为主，整体还没有企稳信号发出。

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