政策利好让人深思

【铜】 上一交易日，沪铜日间开盘则继续前日震荡微幅高开并随后跟随股市缓慢下行，盘中前后虽曾一度出现下跌加速，但全天整体跌幅不大。主力1202合约最终收盘于54560元/吨，下跌1.28%。上一交易日LME伦铜3月合约价格则在盘中因为全球金融市场共同发布利好政策而出现大幅冲高，前日收盘价为7868.25美元，上涨5.26%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则跟随期货上午走势出现小幅回落，价格区间为56000-56550元/吨，均价较前一交易日下跌 325元。 昨日市场消息面同样继续给了全球投资者一击重磅利多炸弹，利好消息真可谓接二连三。首先是美联储今日宣布，今日与英国央行及欧央行等5家央行达成一致，将下调美元流动性互换利率0.5%，并将互换协议延长至2013年2月1日。这无疑将降低融资成本，向市场提供美元流动性。其次，中国央行周三宣布，将下调国内银行业存款准备金率50个基点以促进国内经济增长。 最后，美国的多个重要经济数据都表明经济复苏出现起色。美国劳工部宣布， 2011年第三季度非农生产率的环比年化增长率修正为2.3%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为增2.6%。今年三季度非农生产率环比增幅的初值为3.1%。美国供应管理协会 (ISM)芝加哥分会宣布，11月的芝加哥采购经理人指数(PMI)为62.6点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为59.0点。10月芝加哥PMI为58.4点。美国房地产经纪商协会(NAR) 宣布，10月的二手房签约销售指数环比增长10.4%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为环比增长1.5%。9月的二手房签销指数环比下降4.6%。 综合来看，我们认为昨日政策面的重大利好无疑将使得铜价在短期内得到强力提振，但政策的持续力即后续是否会继续出现利好政策及到底能够给市场多少利好动力仍然需要我们进一步观察和思考。因此，我们建议投资者在短线上转入多头策略，但在实际交易中仍然需要以短线谨慎交易为主。 铜价从技术面来看，铜价日K线在大幅反弹后将可能转入短期的区间震荡，价格下方支撑位分别为7366美元（56900元）和6507美元（50000元）。

【铝】 隔夜晚间 LME 铝价则同样跟随铜价在盘中出现大幅反弹冲高， 前日收盘价为2106美元，较上个交易日上涨5.48%。国内上一交易日，沪铝日间价格则表现总体疲软，价格在盘中弱势触底反弹，主力 1202 合约尾盘最终收于 15835 元，较前日均价下跌 0.38%。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围15960-15980元，较前日上涨0元。 从最新上期所铝库存来看，上周铝库存继续出现小幅增加，库存增加 131 吨，总量为 179574 吨。 据中国海关近日公布的消息，10 月中国铝土矿进口总量为 308.62 万吨，同比上涨 74.75%，今年 1-10 月，中国铝土矿进口总量为 357.84 万吨，同比增加 47.29%。而 9 月中国铝土矿进口总量为447.81万吨。 据调查，10 月中国铝土矿进口来源国仍为印度尼西亚和澳大利亚，自印度尼西亚进口的铝土矿为 237.50 万吨，占本月总进口量的77%，同比增加68.11。而今年 1-10 月中国从印度尼西亚进口的铝土矿总量上升至2804.29万吨，同比上涨53.4。 中国铝土矿第二大进口来源国澳大利亚，10 月进口铝土矿总量为 71.12 万吨，同比上涨 101.3%，1-10 月进口总量达 715.21 万吨，同比上涨 26.41%。中国未改进口铝土矿来源国过于集中问题，澳大利亚和印度尼西亚为我国主要铝土矿进口来源国，而且中国对印尼铝土矿依赖度超 7 成。10 月以来中国进口铝土矿势头较第三季度有所放缓，但同比数据仍然坚挺。 从铝价走势来看，铝价总体波动表现平稳，日K 线总体徘徊在2223 美元的中期趋势支撑位附近，预计价格后期走势将表现为震荡走弱格局。