沪铜区间震荡，高抛低吸

1、美联储10月FOMC会议纪要显示，美联储官员认为需要关注通胀预期下行问题，不过认为全球经济放缓对美国经济的影响有限。尽管10月会议前市场剧动、全球经济疲软，但美联储未在10月声明中提及这些问题，因担心给市场传达悲观信号。

2、美国10月新屋开工环比意外下跌2.8%，逊于预期及前值，表明美国房地产市场复苏还未稳固。不过，10月营建许可户数大增，创2008年6月以来新高，发出了房地产市场仍在逐步好转的信号。

3、中国10月70个大中城市新建住宅销售价格年率-2.6%，前值-1.3%。我国房地长市场跌幅继续扩大，但同比有所收窄，对市场仍又不利影响。

4、在铜价处于多年低位之时，国储局可能一直在悄悄地大举买入，防止铜价创新低。据华尔街日报引述交易商和分析师称，国储局自1月以来已经购买了大约50万吨铜，力度空前，其在每吨6500美元附近的价位为铜价提供支撑。

5、中国政府不愿降息 明年或扩大PSL到所有商行。中国经济增速下滑正引起越来越多担忧。央行通过“秘密”操作不断向市场注入流动性，降低企业融资成本。

6、全球最大铜生产商智利国家铜业公司（Codelco）：中国推进城镇化将驱动铜需求增长。Codelco首席执行官Nelson Pizarro：铜价应当随着铜矿资本支出和费用的增加而上涨。他认为，铜均价或将为每磅3-3.5美元。中国铜升水走低并不意味着该国铜市场崩溃。

7、美国自由港麦克默伦铜金矿公司表示，该公司预期修复其美国铜精炼厂，该厂房上周发生火灾，预计关闭至12月。长久关闭增强市场对美国精炼铜市场供应的忧虑。

8、19日，LME铜库存增加400吨至160825吨，上期所铜库存较上周减少1430吨至88140吨。上海电解铜现货报升水80元/吨-升水180元/吨，平均上涨10元/吨，部分投机商入市收铜，且下游开始逐步逢低入市，现铜货源略减，升水再现抬升，与前一交易日趋同，平水铜成交价格47800元/吨-47860元/吨，升水铜成交价格47850元/吨-47950元/吨，市场整体成交温和，略见改善。CFTC 铜持仓报告，上周铜的非商业多头48196手，非商业空头73757 手，因而非商业净空头25561手，较前一周减少302 手净空头。

昨日沪铜仍以震荡为主，在美联储会议预期下上串下跳。美国房地产市场在逐渐转好，美联储关注全球通胀预期下行，认为全球经济放缓对美国影响有限，并为传递太多信号，基本符合市场预期。近期，沪铜在国储收铜、美国利好数据下有一定的支撑，但基本面仍然偏弱，短期延续区间震荡，建议高抛低吸。在整个经济低迷的大背景下，中长期仍然偏空。

操作上，高抛低吸，注意移仓换月。参考区间：LME(6600，6700)，沪铜1502（46500,47500）。