新定价机制提升首季利润中石化有望脱困

去年营业亏损261亿元，受益国家补贴实现净利润297亿元，同比下降47.5%； S上石化亏损62亿元。

今天，以原油开采加工为主营业务的中国石化和S上石化双双发布年报，2008年，两家公司的营业利润全部亏损。

不过，中国石化今天同时发布的2009年一季报预告称，在新的成品油价格定价机制下，公司一季度净利润与上年同期相比增长50％以上。

中国石化2008年营业收入1.45万亿，同比增20.52%。营业亏损261亿元。受益于国家补贴503亿元，2008年，中国石化实现归属于母公司股东的净利润为297亿元，下降47.5%。

S上石化2008年营业收入603亿元，创历史新高，较上年增8.85%。营业亏损103亿元，营业利润同比减少589.26%。由于补贴不到位，2008年，归属于母公司的净利润为亏损62亿元，净利同比减少492.27%。

巨额营业亏损，主要在于我国成品油定价机制。2008年，国际原油价格暴涨，而我国成品油调价迟迟不到位，使成品油价格与原油价格严重倒挂。另外，下半年，化工产品价格暴跌，使化工产品亏损严重。

2008年，中国石化炼油事业部亏损1020亿元，毛利率为负10.3%；化工事业部亏损133亿元。S上石化2008年炼油业务最终亏损额高达39.5亿元；化工业务也出现较大亏损。

两家石化企业分配政策也有不同。中国石化末期股息为0.09元/股，不实施资本公积金转增股本。S上石化董事会建议不派发末期股利，也不进行公积金转增股本。

不过，石油化工企业尴尬处境有望改变。除了2009年国际原油价格触底外，重要的是我国成品油定价机制发生了重大变化。根据新的价格形成办法，国际油价连续20天日均涨幅或跌幅超过4％，就应考虑对国内成品油价格进行调整。

中国石化已经因此报出了喜讯。公司预告，2009年第一季度归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比增长50％以上。分析称，2009年第一季度国际市场原油价格低位震荡，境内实施完善后的成品油价格形成机制，公司炼油板块扭转多年经营亏损的困境，重新成为公司效益的重要来源。

去年一季度中国石化净利润67.01亿元。这意味着2009年一季度公司净利润达100亿元以上。