商品反弹受阻金属横盘震荡

沪铜1111，经历一轮快速下跌后，铜价进入振荡盘整。铜的金融属性表现显著，市场情绪对铜价影响较大。目前铜市处于消费淡季，维持弱势振荡，等待周五的方向性选择。虽然企业仍有逢低补库的需求，但数量不会太大，需关注消费旺季来临前企业的需求增长情况。对于铜价近期的表现，我们认为短期横盘格局或将有所改变，预计伦铜短期维持在8500-9000美元波动，沪铜则在65000-68000元做区间振荡。 

沪锌1111，当前锌价在供应下滑和惜售心理的双重作用下表现较为抗跌，然而全球正处于弱势复苏的经济周期中，作为对宏观经济极为敏感的工业原材料，锌受制于利空的宏观环境。种种迹象表明，新一轮欧债风险正在酝酿，并与弱势的经济周期形成共振，这间接对下游消费形成冲击，因而锌价在旺季来临之际动能不足，短期维持横盘整理看法。 

沪铅1110，根据中国有色金属 工业协会公布的产量数据，我国7月铅精矿产量为19.53万吨，环比降13.76%。1-7月累计产量119.02万吨，同比增20.34%。从分地区产量来看，主产区内蒙古、四川、湖南、云南和广西等地铅精矿7月产量较上月均有减少，其中四川地区产量缩减较明显，该地区产量环比减少33%。云南和湖南两地铅精矿产量环比减少幅度也在10%以上。大幅度的减产对铅价也形成了一定的支撑。但短期上方17000存在一定压力，建议投资者以观望为主。 

螺纹钢1201，螺纹钢自今年2月价格快速下跌，在4650-4700元企稳后，整体呈现易涨难跌的特点。从走势图上来看，螺纹钢期货价格分别在6月中上旬、8月上旬出现过两波快速下跌。第一波主要是因为我国江南地区进入梅雨季节，持续降雨导致需求暂时萎缩；第二波主要是因为欧债、美债危机引发市场担忧避险情绪增加，国际金融市场动荡。在整个的系统性下跌过程中，螺纹钢跌幅较小，表现出一定的抗跌性，但短期钢价或将面临调整，调整后继续向上看。建议中长期的投资者可以逢低吸纳，逐步建仓。