8月的市场钢铁板块领跌

受制于钢价下滑和业绩微利，钢铁等权重板块压垮大盘，上证指数2900点面临重压。 

8月25日，钢铁板块再次下跌4.87%。至此，8月4日以来钢铁板块跌去25%，而同期上证综指下跌16%，钢铁股中跌幅最大的三钢闽光跌去33.7%。业内人士认为，近期钢价大跌和钢铁股较差的半年报业绩是钢铁股调整的主因，目前钢材期货和现货市场开始企稳，钢铁股在走出行业淡季后有望反弹。

钢价骤然大跌成诱因

在7月下旬普钢价格急速拉升后，8月6日开始钢价大幅下挫。其中建筑钢材下跌幅度最大，个别品种价格下跌550-950元/吨，螺纹钢、线材、热轧卷板的跌幅均超过15%，冷轧卷板与中厚板跌幅在10%以内。上周末起期货市场钢材总算小幅反弹，说明钢材价格急跌后继续下跌空间已不大。现货市场上，目前钢价继续下挫，但幅度有所减缓。一方面，不断攀升的库存加重市场担忧，杀跌现象依然存在。另一方面，终端需求遵循买涨不买跌的规律，采购量有限，主要以观望为主。然而国际钢价明显上涨，国内价格已低于国际价格，因此市场人士认为钢材价格将逐步企稳。

业内人士认为，7月下旬至8月初钢价暴涨为暴跌埋下诱因，而大钢厂带头爆炒加大了钢价的波动幅度。目前，大钢厂钢价与现货价格普遍倒挂，价差高达500-600元/吨。另外，贸易商近期增加库存、钢厂加大生产力度，以及近期银行信贷政策的微调也是钢材市场出现逆转的重要原因。受此影响，钢铁股价格也纷纷跳水。

钢铁股中期业绩不佳

尽管近期钢价暴跌，龙头钢厂并没有急于下调9月钢价，反而维持涨势，以维持钢价稳定。8月24日，国内钢铁三巨头之一的武钢出台9月最终调价政策。其中冷轧上调400元/吨，热轧上调350元/吨，镀锌上调500元/吨。至此，宝钢、鞍钢和武钢9月钢价均超出8月市场价600-1000元/吨。中小钢企则宣布下调产品价格。如沙钢宣布8月下旬下调螺纹钢出厂价470元/吨。市场分析人士认为，由于8月钢厂粗钢产量再创新高，而钢材社会库存不降反升，全国钢材社会库存至1065.65万吨，这将对9月钢价形成压力。

成本方面，8月17日，以宝钢为代表的中国钢铁企业与澳大利亚第三大矿石企业FMG公司签订了为期半年的长期协议价，其中粉矿下降35.27%；块矿下降50.42%。即粉矿干基离岸价每吨度94美分，块矿干基离岸价每吨度100美分，7月1日开始实行。本次中国获得的长协价略低于此前日韩达成的协议价。铁矿石价格的下跌使钢材生产成本下降，但8月钢价快速下滑仍令钢厂利润受压。

从业绩看，目前34只钢铁股中，鞍钢、唐钢、杭钢等21家相继披露了半年报，除大冶特钢外，多数钢企受制于高价铁矿、板材产能过剩等影响，中期业绩以亏损、微利为主。大冶特钢上半年实现净利润1.12亿元，但同比下降46.51%，每股收益0.25元。公司去年预计2009年实现营业收入65亿元，1-6月仅完成计划的37.9%。公司称，由于受金融危机影响，销量减少同时钢价大幅下跌，导致实际经营成果未达到计划进度要求。3月起公司生产出现好转，二季度主要指标环比明显好于一季度。其它钢铁股上半年报业绩基本如此：同比大降环比上升。但下半年的宏观面和钢价调整让好转势头带上疑问。

天相投顾钢铁组认为，钢铁板块整体回落的主要原因是短期内涨幅过大，同时钢价连续两周大幅下跌，市场出现对行业基本面转坏的担心；7、8月份属于钢铁需求传统淡季，钢价下跌属于理性回调，钢铁业中长期向好的基本面仍未改变，预计随着中报披露近尾声、在9月钢铁需求旺季到来之时，钢铁股价格将逐步企稳反弹。