2014废钢铁回暖路依旧坎坷

一、2013年全国废钢先跌后盘整，市场极度脆弱

各敏感市场上半年废钢价格基本处于下跌通道之中，并在6月上旬达到最低点；下半年市场虽有所反弹，但较年初价格仍有200-300元/吨的跌幅。先看上半年，五大敏感市场中陶庄跌幅最大，福建料从年初的2600元/吨下跌到2100元/吨以下，跌幅超过500元/吨。导致该现象的主要原因有二：一方面是宏观经济调控以“降增速提质量”为主，另一方面粗钢产量居高不下，钢厂对废钢原料采购价格上秉承打压态度。进入下半年，在资源紧张及下游建筑钢材反弹带动下，废钢价格出现了小幅反弹，但终究上涨乏力。

二、废钢需求量与供应量双回落

1）废钢资源紧、成本高，影响钢企使用需求

2012年全国废钢消耗8400万吨，较2011年的9100万吨减少700万吨，而2013年废钢消耗水平仍不理想。据废钢协统计，2013年上半年，全国综合吨钢废钢单耗为111.3公斤，比2012年同期下降6.1公斤/吨钢。其中，转炉单耗60.3公斤/吨钢，电炉单耗542.9公斤/吨钢，同比分别有不同程度下降。

2）废钢进口、自产、社会回收量纷纷下降

海关数据显示，1-10月我国共进口废钢379万吨，进口均价583美元/吨。预计2013年全年我国废钢进口约在455万吨左右，较2012年减少约42万吨，降幅8.45%。据废钢协统计，2013年1-7月纳入统计范围的重点钢铁企业自产废钢约1180万吨，比2012年同期减少约70万吨，其主要原因是近年来钢企大力发展连铸技术，尤其是全连铸和连轧技术的采用，使得综合成材率大幅提高，钢企自产废钢率逐年减少。以2012年废钢生产率5.09%测算，预计2013年自产废钢量约为3978万吨。此外，1-7月重点钢企社会采购废钢量约1160万吨，同比减少约20万吨，预计2013年全国采购社会废钢量约为4080万吨。

三、2014年废钢均价仍将下移，底部在逐步夯实

第一，供不应求局面难改，但需求增速将下降。

2013年我国自产废钢3978万吨，采购社会废钢4080万吨，即国内总供应量约8058万吨，而需求量为8681万吨，缺口在600多万吨，在进口量呈现下降趋势的背景下，2014年废钢资源供不应求的局面仍将延续。但需要注意的是，2014年国内废钢供应呈现平稳小幅增长态势，而需求增速则将有所回落。这主要是由国家调整经济结构所决定的，由于中国、印度等发展中国家粗钢产量与GDP增长呈现较强正相关性，经济增长的“以质换量”必然会导致用钢需求增长乏力，从而一定程度上影响废钢需求。

第二，钢厂负债率居高、盈利下降，对废钢购价秉承打压态度。

截至2013年9月末，全国大中型钢铁企业资产负债率为69.63%，同比上升0.93%，创下近十年新高；与此同时，钢企盈利能力也明显下降，中钢协报告称，1-10月份会员钢铁企业累计实现利润为129.70亿元，同比扭亏为盈，但销售利润率仅为0.43%，亏损面仍达31.40%。在扣除投资收益和其他非钢收入后，钢铁主业仍是亏损状态。此外，由于产能严重过剩，钢铁行业也是国家严控信贷投放的行业之一，不仅钢贸商贷款难度大，钢厂的贷款和融资也受到了严格监控和审理。盈利能力下降、负债率过高、银行信贷被紧缩导致钢厂的购买力明显下降，对废钢采购价格秉承打压态度也是在所难免的。

第三，雾霾影响民生，环保重拳出击。

“有的人死了，他被埋了；有的人活着，他也被霾了！”一句玩笑，写尽辛酸。10月国务院出台《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，意见指出，钢铁业作为产能过剩大户，将在未来5年压缩8000万吨以上的产能。受此影响，11月河北省在唐山、邯郸、承德等3地集中拆除了8家钢铁企业高炉10座、转炉16座，共减少炼铁产能456万吨、炼钢产能680万吨，打响了河北化解过剩产能的“第一枪”。然而，据富宝调研了解，“炸高炉”行动基本都是前期早已淘汰的产能，对实际产量影响不大。虽然人们对“2014年环保淘汰产能将刺激钢价上行”的观点抱有期待，但富宝认为，环保政策能否顺利执行、执行效果如何仍需静观中央与地方的博弈结果。当然了，环保政策重拳出击还是对市场产生了一定影响的，据了解，当前华北、东北等地市场小电炉关停现象普遍，废钢需求明显下降。

第四，“废钢铁加工行业准入条件”促进行业集中度提升。

2012年9月28日工信部公布了《废钢铁加工行业准入条件》，条件在企业布局，规模、工艺和装备，产品质量，环境保护等八大方面做出了具体要求。其中在规模、工艺和装备要求：新建废钢铁加工配送企业年废钢铁加工能力必须在15万吨以上；到2014年底，改造、扩建废钢铁加工配送企业年废钢铁加工能力应达到10万吨以上。新建企业应配有剪切设备或破碎设备以及配套装卸设备和车辆等，必须配备辐射监测仪器、电子磅和非钢铁类夹杂物分类设备等。自公布以来，工信部已连续公示了两批符合准入条件的94家企业，对产业集中度的提高起到了积极作用。可以预见的是，随着工信部、环保部等相关部门检察监督力度逐步加大，废钢资源集中度将进一步提升，有利于提升上游供货商的议价能力，对废钢价格形成支撑。 

第五，铁矿石供应过剩，替代废钢资源。

统计数据显示，2013年前三季度四大矿山铁矿石产量同比增长24.7%，而2014年扩产步伐依旧较快。其中力拓通过提升现有矿山产量，预计在2014年中期会将铁矿石产能扩张至2.9亿吨；必和必拓新投产Jimblebar矿山，初期产能在3500万吨，2014年其铁矿石产能将达到2.2亿吨；FMG预计在2014年一季度投产西澳所罗门项目，新增产能约4000万吨，届时其铁矿石年产能将达到1.5亿吨；淡水河谷在2013年三季度也开始对卡拉加斯矿山和VNC进行产能提升，以期实现2014年铁矿石产能4.5亿吨的目标。可以看出，2014年全球四大矿山仍处于扩产高峰期，其新增铁矿石产量将在1亿吨以上。铁矿石产量的大幅提升，使得矿价存在下跌空间，若铁水成本低于废钢成本，将对废钢价格造成冲击。

正是基于以上五点理由，我们认为2014年废钢市场仍不乐观，价格低位震荡或成常态。同时，我们分析了近四年废钢价格运行区间,可以看到，虽然2013年废钢均价仍在不断下移，但最低价下跌幅度并不大，说明市场底部在逐步夯实，不再具备深跌可能。因此，我们预计2014年废钢价格重心仍将下移，但下行空间也将十分有限，整体表现低位震荡态势。中国废旧物资网资讯平台。