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投资要点: 1. 二月份机械板块市场活跃度低于前期 1. 2月份上证综指上涨4.63%,SW机械设备指数上涨5.90%。2月份机械板块市场表现稍强于大盘,但正如我们在2月份投资策略中预计的,机械板块市场表现活跃度低于前期。 2. 2. 2008年机械行业景气度逐渐走低 2008年机械行业工业总产值和销售产值增速...

投资要点： 　　2008年宏观经济经历前高后低，冰火两重天，各国政府纷纷采取方案刺激经济。2009年至今，多项经济指标出现好转： PMI回升、基建投资高增、出口降幅收窄等。在此背景下，预计经济严冬已过，接下来即使不是春天，也不会是寒冬。 比较机械主要子行业2008年和2009年前两月的收入增速，发现：船舶受益手...

今年一季度机械全行业共完成工业总产值20318.02亿元，同比增长4.54%；完成销售产值19626.02亿元，同比增长3.59%。从总产值和销售产值增速看，比去年同期均有较大回落，分别回落了24.27个百分点和26.82个百分点。但1～3月同比增速下滑略有减缓，产、销增速分别比上月提高1.64和1.48个百分点，增速过快下滑的势头有所扭...

自2004年国家实施宏观调控以来，国内固定资产投资仍维持较高增长，加之明显的比较优势和近年来中国机械工业整体技术水平提高，国内机械产品，尤其是中低技术含量、劳动密集型产品的国外需求旺盛。 　　但是，机械行业不同子行业面临迥然不同的下游行业需求变化，未来的分化将更加明显。 　　数控机床异军突起 ...

虽然中国工程机械行业高增长时代或将结束，但是扩张性财政政策下，行业将会出现局部复苏，投资策略上我们认为未来6个月，行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数行业，上调工程机械（机械子行业之一）评级至“推荐”。

虽然中国工程机械行业高增长时代或将结束，但是扩张性财政政策下，行业将会出现局部复苏，投资策略上我们认为未来6个月，行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数行业，上调工程机械（机械子行业之一）评级至“推荐”。 景气度开始反弹，上调行业投资评级。我们预期未来半年工程机械的销售将出现环比增长...

出口大幅下降，内需有回暖迹象。1-2月全行业完成工业总产值和销售总产值分别同比增长2.90%和2.11%，分别比去年同期回落23.25和25.68个百分点。总产值和销售产值增速回落卞要源于出口大幅下降，而内需则有回暖迹象。出口和进口分别同比下降27.92%和13.39%，当月首次出现贸易逆差。 　　工程机械和船舶制造。工程机械需求...

装备制造业振兴规划获得原则通过。国务院总理温家宝4日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过装备制造业调整振兴规划。会议决定，加快装备制造企业兼并重组和产品更新换代，促进产业结构优化升级，全面提升产业竞争力。我们认为会议内容主要可归纳为以下四点： 　　一是依托重点工程提高国产化率、装备自给率。"依...

机床行业：成长期中的暂时紧缩 　　2008年机床行业维持高位运行的同时，产量已经开始下降，并且在四季度下滑明显，这表明了机床需求受经济衰退影响较大，行业仍然面临下游行业投资下降等诸多不确定因素，预计二季度行业仍为负增长。 　　行业产能扩张比较快，面临竞争加剧的风险，同时估计在竞争剧烈的情况下，...

机械行业月度投资策略：2月初我们在报告《工程机械行业点评——扩张性财政政策下的局部复苏》上调工程机械评级至“推荐”，认为虽然中国工程机械行业高增长时代或将结束，但是扩张性财政政策下，2009年工程机械行业将是一个前低后高的增长情形，盈利情况逐季好转。从估值水平来看，工程机械龙头上市公司PE在15-20倍之...

1-2月份的数据有所回暖，但是因为干扰因素较多，对行业的理解仍存在分歧，我们仍坚持内需为主导的投资主线，重点推荐工程机械子行业及优势上市公司。 机械行业月度投资策略：2月初我们在报告《工程机械行业点评——扩张性财政政策下的局部复苏》上调工程机械评级至“推荐”，认为虽然中国工...

1-2月份的数据有所回暖，但是因为干扰因素较多，对行业的理解仍存在分歧，我们仍坚持内需为主导的投资主线，重点推荐工程机械子行业及优势上市公司。 机械行业月度投资策略：2月初我们在报告《工程机械行业点评——扩张性财政政策下的局部复苏》上调工程机械评级至“推荐”，认为虽然中国工程机械行业高增长时代或将结...

国务院审议并原则通过装备制造业调整振兴规划2009年2月4日，中国国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议并原则通过纺织工业和装备制造业调整振兴规划。 本次装备制造业振兴规划将带来三方面实质性利好尽管本次振兴规划没有出台细节内容，但从已公布的内容来看，我们认为本次装备制造业振兴规划将带来三方面的实...

3月份销量环比增长58.01% 2009年3月，我国20多家挖掘机生产企业实现销量13314台，环比大幅增长58.01%，同比下降20.5%。3月份挖掘机销量同比、环比变化趋势符合我们先前预期，但和我们上月报预期的1.4～1.5万台销量的绝对数额相比，略低于预期。今年第一季度累计，挖掘机销量24027台，同比下降10.61%；这主要是去...

3月份销量环比增长58.01% 　　2009年3月，我国20多家挖掘机生产企业实现销量13314台，环比大幅增长58.01%，同比下降20.5%。3月份挖掘机销量同比、环比变化趋势符合我们先前预期，但和我们上月报预期的1.4～1.5万台销量的绝对数额相比，略低于预期。今年第一季度累计，挖掘机销量24027台，同比下降10.61%；这主要是...

根据我们对中国市场大量的工程机械制造商、代理商和客户的大量的调研，对2009年2月份工程机械销售数据进行预测和分析如下。(本文是在2月19日月报的基础上对最新跟踪的产品销售预测进行了调整，主要是推土机行业销售由原来的520台调低到461台，泵车由原来的213台调低到167台，对应的公司山推股份(11.37,0.30,2.71%)和三一...

“年内开工肯定是没问题了！信阳的铁路枢纽地位，将再度加强！”昨日，说起西安至合肥铁路(简称西合铁路)复线建设，信阳市发改委副调研员、支铁办负责人熊家训满怀信心。据其介绍，西安至合肥铁路复线可研报告日前经铁道部审查通过，正报请国家发改委审批。这一工程是铁道部会同相关省确定在年内开工的项目，总投资372亿...

事项 　　中国国务院总理温家宝4日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过了装备制造业振兴规划。 　　主要观点 　　一、专项内容 　　重点领域 　　会议要求 　　1.要依托高效清洁发电、特高压输变电、煤矿与金属矿采掘、天然气管道输送和液化储运、高速铁路、城市轨道交通等领域的重点工程，有针...

纵观国内外数据，我们认为机械行业景气度仍在底部彷徨，言之“复苏”为时尚早，维持机械行业“中性”的评级，关注内需主导的投资机会。 　　继续关注以内需为主导的投资机会，可以标配铁路设备、新能源装备、工程机械行业，重点推荐的公司是三一重工、徐工科技、天马股份、中国南车。 受国家加快铁路项目建设和发...

纵观国内外数据，我们认为机械行业景气度仍在底部彷徨，言之“复苏”为时尚早，维持机械行业“中性”的评级，关注内需主导的投资机会。 　　继续关注以内需为主导的投资机会，可以标配铁路设备、新能源装备、工程机械行业，重点推荐的公司是三一重工、徐工科技、天马股份、中国南车。