窄幅震荡氛围偏空

一、市场描述 

1月17日（周一），沪锌窄幅震荡，主力合约1104以19400元/吨开盘，稍作震荡后出现一波拉升，触及最高19540元/吨，午后随股市回落，最低19290元/吨，最终报收于19300元/吨，较前一交易日下跌50点。成交增加8万手至38.77万手，持仓增加9448手至24.37万手。 

隔夜三个月伦锌高位震荡，下跌0.08%至2455美元。 

二、行情分析 

央行上周五上调存款准备金率，届时大型商业银行存款准备金率将达19%，这是央行在最近两个月内第四次上调存款准备金率，表明持续紧缩仍将持续。就在上周六，中国央行顾问夏斌表示，中国未来存款准备金率还有上调空间。在严冬持续及春节到来之际，食品价格仍将上升，市场预期央行2月份将加息。 

现货方面，上海现货市场0#锌锭0#锌锭报价18650-18800元/吨，对1104合约贴水750-700元/吨，市场主流成交价在18700-18750元/吨，下游逢低适量采购，接货意愿依然不高，部分贸易商看涨惜售，市场可交割品牌锌锭货源偏紧，总体成交偏淡。 

三、后市研判 

近期锌价上涨乏力，美元在60日均线附近获得支撑，跌势放缓，伦锌失去重要支撑。国内央行2月内4次上调存款准备金率显示紧缩仍将持续，随着春节临近，节日效应逐步显现，再加上下游商家节前备货并无起色，预计近期沪锌将维持弱势震荡。操作上建议短线偏空操作。