工程机械行业：景气已趋底部春天已经不远

景气底部即将过去，长远前景依然看好。随着政府出台的一系列刺激经济政策和基础设施建设项目的落实，预计08年4季度或将为企业经营最低谷，09年上半年企业经营状况将逐步好转。目前部分上市公司12月份的销售已经开始好转。我们预计09年行业将呈现"前低后高"走势，上半年行业同比将出现负增长。
　　风险提示：房地产投资大幅下降;出口大幅下降;基础设施建设进度低于预期。
　　调低部分公司业绩预期，维持"强于大市"的投资评级。由于11月和12月行业增速回落速度高于前期预期，因此我们下调了部分公司业绩预测，但考虑公司估值已反应该预期，且行业在"保增长"政策拉动下，"春天"已经不远。因此维持行业"强于大市"的投资评级，维持三一重工、中联重科、徐工科技和山推股份的"买入"评级。
关键词：工程机械 景气