沪锌向下空间有限轻仓试多

昨日LME锌小幅高开后亚洲时间段以震荡为主，欧洲交易时段开始震荡走低，最终收跌0.82%至2001美元/吨的前期低点附近。国内市场沪锌主力合约同样走势偏弱，勉强收于15600元/吨。

宏观信息方面，昨日国内经济数据密集，整体上低于预期，显示经济下行风险仍然较大。1-2月发电量同比仅增长1.9%，工业生产增速也回落至6.8%，1-2月份全国固定资产投资增速也进一步回落，疲弱的数据强化了市场对我国政策进一步宽松的预期。

美元指数进一步回升，最高达到99.985，持续强劲的经济数据领市场对美联储很快加息的预期增强，金属市场整体继续承压。

现货市场方面，广东市场持货商继续以出货为主，市场流通货源仍然充足，现货升贴水仍然承压，下游企业询价采购不及前两日。上海市场同样成交清淡，炼厂出货积极性依旧较高，货源同样较为充裕，需求疲软。

库存方面，昨日LME锌库存增加2050吨，主要是新奥尔良仓库增加了2100吨，不过近两年锌库存仍以下降为主。LME现货较3月期贴水维持在20美元/吨附近。

总体上，近期现货市场供应仍然阶段性过剩，等待二季度需求恢复，锌价短期在前低附近仍以偏弱震荡为主，但我们认为向下空间并不大。对于趋势操作而言，可以在15500-15700区间内进行试多，建10%仓位。跌破15500止损，上破16000加仓。